美銀美林：美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)犯了錯(cuò)，明年每個(gè)美國(guó)人將付出代價(jià)

美銀用一系列圖表證明，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)對(duì)通脹預(yù)期失控，明年將是利率震蕩之年。

目前，美債收益率曲線大幅趨平，5年和30年期美債息差處于去年5月以來最窄水平。

華爾街大空頭之一的美國(guó)銀行首席信息官M(fèi)ichael Every表示：

即使現(xiàn)在承認(rèn)存在“非暫時(shí)性”的通脹沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)也已經(jīng)犯了錯(cuò)。因?yàn)槌?0萬億美元的刺激措施將最終導(dǎo)致失控的通貨膨脹。

運(yùn)費(fèi)同比上漲210%，食品價(jià)格同比上漲33%，能源成本同比上漲71%，房?jī)r(jià)同比上漲20%。

過去6個(gè)月，美國(guó)通脹年率為7.2%，這是1980年以來的最高水平。

近日，美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了最新的9月消費(fèi)者通脹預(yù)期調(diào)查。數(shù)據(jù)顯示，1年期通脹預(yù)期上升至5.31%，3年期通脹預(yù)期上升至4.19%，均創(chuàng)歷史新高。

調(diào)查顯示，美國(guó)人預(yù)計(jì)幾乎所有項(xiàng)目的價(jià)格都會(huì)上漲，例如租金和食品，這些項(xiàng)目構(gòu)成了消費(fèi)價(jià)格籃子中無法替代的很大一部分。

美國(guó)銀行首席策略師Michael Hartnett在一份報(bào)告中表示：

當(dāng)刺激、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資產(chǎn)/大宗商品/住房通脹都被視為永久性通脹時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還認(rèn)為通脹只是“暫時(shí)的”，這令人迷惑。

Hartnett此前曾表示，通脹飆升絕對(duì)不是暫時(shí)的，反而可能將持續(xù)長(zhǎng)達(dá)四年。

此外值得一提的是，美國(guó)近期還出現(xiàn)了嚴(yán)重的勞動(dòng)力短缺，導(dǎo)致勞動(dòng)力價(jià)格的上行。

根據(jù)最新NFIB小企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，工資壓力正在大幅攀升，不斷刷新最高歷史記錄，這可能導(dǎo)致永久性的通脹。

Every警告稱，我們正處于從促進(jìn)增長(zhǎng)到反通脹的政策轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

Every認(rèn)為，過去十年，美聯(lián)儲(chǔ)唯一的職責(zé)是推高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而現(xiàn)在政策制定者擔(dān)心通脹會(huì)損害增長(zhǎng)和支持率，因此政策從促進(jìn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向抗通脹，具體表現(xiàn)為盡管就業(yè)人數(shù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)仍將縮減購(gòu)債等。

Hartnett指出，2022年即將到來的“利率沖擊”不可避免。

Hartnett認(rèn)為，過去一年來的財(cái)政和貨幣刺激措施造成了市場(chǎng)對(duì)政府和貨幣當(dāng)局的依賴。隨著貨幣政策收緊，美聯(lián)儲(chǔ)將加息，利率波動(dòng)不可避免。

另外，在Hartnett看來，市場(chǎng)會(huì)發(fā)現(xiàn)滯脹越來越近，盈利預(yù)測(cè)有下滑趨勢(shì)，CPI共識(shí)預(yù)測(cè)繼續(xù)上升。

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