穩(wěn)步推進(jìn)公募基金費(fèi)率改革

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公募基金費(fèi)率改革又有新進(jìn)展。繼首只與業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品于9月底正式發(fā)售后，近日多家基金管理人宣布，與持有期掛鉤、與管理規(guī)模掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品將開售，這意味著三類浮動(dòng)費(fèi)率模式的基金產(chǎn)品已浮出水面。

今年7月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)行業(yè)發(fā)展實(shí)際和投資者需求，公布公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，其中明確在堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。

目前來看，市場(chǎng)上大部分基金管理人已完成了旗下固定費(fèi)率主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的調(diào)降。相較于固定費(fèi)率產(chǎn)品，浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品憑借靈活的管理模式、費(fèi)率設(shè)計(jì)的多樣性，可以更好滿足投資者多樣化的投資需求，因此一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)。已經(jīng)“上線”的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品有三類模式：與時(shí)間掛鉤、與管理規(guī)模掛鉤、與業(yè)績(jī)掛鉤。簡(jiǎn)單地講，與時(shí)間掛鉤，就是投資者持有時(shí)間越長(zhǎng)，管理費(fèi)率越低;與管理規(guī)模掛鉤，是持有產(chǎn)品的規(guī)模越大，管理費(fèi)越低;與業(yè)績(jī)掛鉤，主要特征是產(chǎn)品賺錢了，管理費(fèi)才會(huì)變高。

可以說，此次公募基金費(fèi)率改革，特別是浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的相繼推出，是推動(dòng)行業(yè)進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展的有力探索與嘗試。過去25年，我國(guó)公募基金快速發(fā)展，已成為市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者、普惠金融的典型代表。但同時(shí)，由于體制機(jī)制的不完善，“重銷售輕投資”“基金賺錢基民不賺錢”等問題依然是行業(yè)發(fā)展面臨的痛點(diǎn)。而通過費(fèi)率改革，鼓勵(lì)降費(fèi)讓利，不僅可以降低投資者購(gòu)買基金的成本，也有利于將基金管理人與投資者利益“捆綁”，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步，構(gòu)建良好的公募基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

但費(fèi)率改革并非一蹴而就，降費(fèi)將直接導(dǎo)致基金公司的收入減少，加之今年以來市場(chǎng)行情的低迷，過度、過快的降費(fèi)改革或?qū)⒔o一些中小基金公司、權(quán)益類基金規(guī)模占比較高的公司造成經(jīng)營(yíng)壓力。因此，公募基金費(fèi)率改革要以“穩(wěn)”字當(dāng)先，基金管理人應(yīng)結(jié)合市場(chǎng)實(shí)時(shí)情況，逐步適度調(diào)降費(fèi)率水平，穩(wěn)慎把控降費(fèi)幅度，避免費(fèi)率“陡升陡降”。同時(shí)，監(jiān)管部門也應(yīng)加快完善相關(guān)配套制度，支持基金管理人拓寬業(yè)務(wù)范圍，提高銷售機(jī)構(gòu)積極性，對(duì)沖短期降費(fèi)影響，確保各類措施有法可依。

需要注意的是，無論是哪類收費(fèi)模式的產(chǎn)品，除了讓利投資者，其終極目的都在于倒逼公募基金行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，放棄曾經(jīng)過度追求規(guī)模的粗放式經(jīng)營(yíng)發(fā)展思路?；鸸芾砣宋ㄓ胁粩嗵嵘顿Y管理能力，做好投資者長(zhǎng)期陪伴服務(wù)，真正為投資者帶來可見的回報(bào)，才能更好適應(yīng)費(fèi)率改革的大環(huán)境，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司與行業(yè)的同步穩(wěn)健發(fā)展。

標(biāo)簽： 公募基金 基金管理人 基金產(chǎn)品 基金公

　　 原標(biāo)題：穩(wěn)步推進(jìn)公募基金費(fèi)率改革