可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格下調(diào)是利好嗎？可轉(zhuǎn)債溢價怎么算？

可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格下調(diào)是利好嗎?

下調(diào)轉(zhuǎn)股價對需要轉(zhuǎn)股的投資者來說有一定的利好，但是對于持有可轉(zhuǎn)債的投資者來說，則不一定利好。其邏輯在于：下調(diào)可轉(zhuǎn)債后轉(zhuǎn)股溢價率會跟隨降低，如果下調(diào)后轉(zhuǎn)股溢價率為負(fù)數(shù)，那么轉(zhuǎn)股就能套利。

如果是被動下調(diào)轉(zhuǎn)股價格，則是一個中性偏空消息，主要看資金的認(rèn)可程度，原因是上市公司權(quán)益分派所致，轉(zhuǎn)股價下調(diào)之后，每張可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股數(shù)量增多了，所以正股的價格也會下調(diào)，而正股股價下跌，可能會聯(lián)動轉(zhuǎn)債的價格下跌。另一種是主動下調(diào)，也叫做主動下修，這種情況下有一定的利好。

可轉(zhuǎn)債下調(diào)或下修的條件：

1、當(dāng)上市公司的股票在任意連續(xù)二十個交易日內(nèi)至少有十個交易日的收盤價低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的85%時，公司有權(quán)提出下修轉(zhuǎn)股價格。

2、觸發(fā)附加回售條款，即當(dāng)上市公司的正股價連續(xù)15-20天高于轉(zhuǎn)股價的130%，或者，正股價持續(xù)約30天低于轉(zhuǎn)股價的70%-80%時，為避免向債權(quán)人償付(公司負(fù)債壓力大)，選擇下修。

可轉(zhuǎn)債溢價怎么算?

可轉(zhuǎn)債溢價率一般是指轉(zhuǎn)股溢價率，其計算公式=轉(zhuǎn)債價格/轉(zhuǎn)股價值 -1。而轉(zhuǎn)股價值的計算公式為轉(zhuǎn)股價值=轉(zhuǎn)債價格/轉(zhuǎn)股價×正股價，比如，可轉(zhuǎn)債面值為100，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價為20元，對應(yīng)的正股價是25元，那么轉(zhuǎn)股價值=100/20×25=125元，溢價率=100/125-1=-20%。

其中可轉(zhuǎn)債溢價率為正數(shù)，說明轉(zhuǎn)債價格較轉(zhuǎn)股價值要高，此時投資者持有債券更為劃算，而轉(zhuǎn)換成股票賣出則有可能虧損;當(dāng)溢價率為負(fù)數(shù)時意味著轉(zhuǎn)債價格較轉(zhuǎn)股價值要低，此時換成股票會更劃算，或者買入可轉(zhuǎn)債，再轉(zhuǎn)股賣出，從中套利。

同時，可轉(zhuǎn)債實行T+0的交易方式，導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險性較高，投資者在交易可轉(zhuǎn)債時，應(yīng)合理地控制其倉位，設(shè)置好止盈止損位置，把風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)。

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