摩根大通聯(lián)席總裁：通貨膨脹將在明年趨于穩(wěn)定

“通貨膨脹現(xiàn)象是暫時(shí)的，而不是永久的?！痹?0月23日舉行的第三屆外灘金融峰會上，摩根大通聯(lián)席總裁兼首席運(yùn)營官Daniel Pinto發(fā)表觀點(diǎn)稱，“通貨膨脹將在明年趨于穩(wěn)定。我認(rèn)為各大央行已經(jīng)基本控制住了局面?！?/p>

Pinto從三個(gè)方面分析。首先，美國的勞動力，特別是低技能勞動力的短缺現(xiàn)象可以從三個(gè)方面來解釋。第一個(gè)方面是技能不匹配，這個(gè)問題以前就存在，現(xiàn)在依然存在。第二個(gè)方面是，政府在疫情期間的經(jīng)濟(jì)支持計(jì)劃，力度已經(jīng)相當(dāng)可觀，人們的儲蓄金額已經(jīng)不少。也缺乏動力在短期內(nèi)讓自己重返勞工隊(duì)伍。因此，這減少了勞動力的供應(yīng)勞動力的參與率還沒有恢復(fù)到疫情之前的水平。此外還存在區(qū)域性的不匹配問題。往往發(fā)布工作需求的是一個(gè)地方，而勞動力在另一個(gè)地方，隨著時(shí)間的推移，這種情況會得到糾正，人們總會需要工作，所以Pinto認(rèn)為，勞動力方面的問題是暫時(shí)的。

其次，供應(yīng)鏈紊亂的問題。事實(shí)證明，這個(gè)問題要花比較久一點(diǎn)才能解決。但Pinto相信，隨著時(shí)間的推移，各企業(yè)將會重新理順供應(yīng)鏈，供應(yīng)短缺現(xiàn)象將逐步緩解。

此外，“在我看來，能源是一個(gè)更具挑戰(zhàn)性的問題。我認(rèn)為，能源與氣候有很大關(guān)系，減少對化石燃料資源投資的壓力可能會造成不平衡現(xiàn)象，而且這也與尋找可持續(xù)能源的能力有關(guān)?？沙掷m(xù)能源可能會緩解歐洲的液化天然氣短缺現(xiàn)象，一些國家正在試圖快速減少他們的碳足跡，總體來看，我覺得，現(xiàn)在局勢非常復(fù)雜，無法簡單地加以解決?！?Pinto說。

但總的來說，Pinto認(rèn)為，隨著中央銀行開始逐步重新調(diào)整其貨幣政策，通脹率將會開始回落到更正?；乃健＞兔绹?，預(yù)計(jì)聯(lián)儲將在今年晚些時(shí)候減少購債，而市場預(yù)計(jì)可能會在23年底時(shí)加息25個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲可能必須做得比這更多一點(diǎn)?！八晕胰匀幌嘈牛?jīng)濟(jì)將繼續(xù)表現(xiàn)良好。通貨膨脹將在明年趨于穩(wěn)定。我認(rèn)為各大央行已經(jīng)基本控制住了局面。唯一可能需要加快步伐的可能只有英格蘭銀行，除此之外，我們會看到歐洲央行，也包括美國，會在2022年后期升息?！?/p>

Pinto預(yù)計(jì)，美國的全年增長將在5%左右，而上半年對此數(shù)據(jù)的預(yù)計(jì)為7%，也就是說美國在下半年出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)減速。這種減速是人群的社會流動性減少的綜合結(jié)果。這影響了服務(wù)行業(yè)，如旅游、娛樂、住宿、餐飲等，影響范圍不僅包括美國，還包括很多其他地區(qū)。此外，能源價(jià)格的上漲也抑制了消費(fèi)。

風(fēng)險(xiǎn)方面，Pinto認(rèn)為，未來的通貨膨脹和財(cái)政形勢劇烈變動，是需要密切關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。

首先，各種刺激政策將鼓勵人們更加冒險(xiǎn)并促進(jìn)住房和投資方面的持久支出。隨著時(shí)間的推移，必須解決支持增長的買方政策和控制通貨膨脹的需要之間的矛盾。如果央行的增長規(guī)模與通脹率相比過高，市場功能將可能出現(xiàn)紊亂。“所以我認(rèn)為，謹(jǐn)慎對待通貨膨脹的發(fā)展速度，在經(jīng)濟(jì)中支持繼續(xù)增長的組合是可行的央行管理方式之一?！?Pinto指出。

此外，在Pinto看來，當(dāng)前政府推出的各種財(cái)政支持計(jì)劃產(chǎn)生了部分公共部門的赤字債務(wù)。各方的希望是，這些措施可以在今后推動可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長。但如果事與愿違，預(yù)想的目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，那么很多國家就會因此背負(fù)高負(fù)債和高財(cái)政赤字。這是未來幾年的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。所以我認(rèn)為，

“通貨膨脹問題的關(guān)鍵不是在某一特定時(shí)期可能出現(xiàn)的通貨膨脹沖擊，而是對于中長期通貨膨脹預(yù)期的變化?！?Pinto強(qiáng)調(diào)。

本文來源于：澎湃，作者孫銘蔚，原文標(biāo)題：《摩根大通聯(lián)席總裁：通貨膨脹將在明年趨于穩(wěn)定》

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