能源危機(jī)加劇拋售潮！日元匯率屢創(chuàng)新低

隨著國(guó)際能源危機(jī)加劇， 嚴(yán)重的供需失衡使得石油、天然氣等能源價(jià)格屢創(chuàng)新高。受進(jìn)口能源成本上升的影響，全球第三大經(jīng)濟(jì)體貨幣價(jià)格跌至三年來最低水平。

截至發(fā)稿，日元兌美元匯率跌破114，報(bào)114.30。

據(jù)彭博社，由于安哥拉、尼日利亞等OPEC+成員國(guó)缺乏投資、勘探等問題而無法按計(jì)劃增產(chǎn)，OPEC+9月份的原油產(chǎn)量比計(jì)劃少15%，該數(shù)字在8月和7月分別為16%和9%。由此，國(guó)際油價(jià)近期漲勢(shì)不停，日元貶值壓力繼續(xù)。

WTI原油價(jià)格再創(chuàng)記錄，穩(wěn)居82美元/桶上方。截至發(fā)稿，WTI原油價(jià)格達(dá)到82.86美元/桶。

面對(duì)過高的能源進(jìn)口價(jià)格，日本首相岸田文雄表示日本政府正在關(guān)注市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)，以評(píng)估其對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的影響。同時(shí)，他在周一給OPEC+石油生產(chǎn)國(guó)施壓，敦促生產(chǎn)商在近期價(jià)格上漲的情況下增加產(chǎn)量。

在日本受到能源危機(jī)沖擊的背景下，外匯市場(chǎng)交易員們嗅到了獲利機(jī)會(huì)。

日元價(jià)格一路貶值，屢創(chuàng)2018年末以來新低。對(duì)日元后續(xù)可能的走勢(shì)，分析師們出現(xiàn)了多空分歧。

能源危機(jī)疊加寬松貨幣政策，日元貶值壓力增大

全球能源需求的激增推高了能源價(jià)格，這意味著日本進(jìn)口商將不得不出售越來越多的日元來購(gòu)買石油和天然氣。

同時(shí)，日本央行似乎準(zhǔn)備堅(jiān)持其超寬松貨幣政策，這與其他各國(guó)央行的步伐越來越脫節(jié)。近期，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各大央行，有加息以應(yīng)對(duì)可能到來的通脹上升的趨勢(shì)。

能源危機(jī)疊加可能在未來到來的息差擴(kuò)大，使得市場(chǎng)上很多投資者擔(dān)心投資者可能將目光轉(zhuǎn)向海外，以獲取更高的回報(bào)率，從而進(jìn)一步壓低日元。

美國(guó)銀行外匯策略主管Athanasios Vamvakidis預(yù)計(jì)，到今年年底，日元匯率或?qū)⒌?16，他表示：

“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年開始加息，而日本央行的利率仍停留在零利率水平?！?/p>

同時(shí)，野村證券的分析師注意到，最近一項(xiàng)旨在提高日本科研全球競(jìng)爭(zhēng)力的，金額高達(dá)10萬億日元的大學(xué)捐贈(zèng)基金計(jì)劃可能會(huì)加大日元的壓力，因?yàn)槿粝氆@得理想的投資回報(bào)率，該基金可能會(huì)將目光投向回報(bào)率更高的海外資產(chǎn)。

野村外匯策略師Yujiro Goto表示:

“即使在當(dāng)前波動(dòng)性較低的環(huán)境下，短期內(nèi)集中投資也可能推動(dòng)日元匯率至多上漲1日元左右?！?/p>

美日債券息差較窄，日元貶值壓力不大

然而，市場(chǎng)上仍有一些投資者持有相反的觀點(diǎn)，認(rèn)為如今的日元似乎跌幅過大了。

Neuberger Berman外匯管理主管Ugo Lancioni認(rèn)為，最近的行情帶有“恐慌性拋售”的味道。鑒于美國(guó)和日本債券收益率之間的息差在歷史上仍然很窄，他對(duì)日本投資者將去海外尋求更高回報(bào)資產(chǎn)的論調(diào)持懷疑態(tài)度。他表示：

“目前，日美兩國(guó)10年期國(guó)債的息差僅為1.44個(gè)百分點(diǎn)。而上次日元匯率跌至類似水平時(shí)，兩者之間的息差大約是現(xiàn)在的兩倍?！?/p>

同時(shí)，考慮到日元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的歷史，他還警告稱：如果投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，日本投資者可能出售高風(fēng)險(xiǎn)海外資產(chǎn)并將資金匯回國(guó)內(nèi)。這可能很快令日元恢復(fù)其作為避風(fēng)港的一貫角色，那么匯率可能會(huì)走向與現(xiàn)在相反的方向。

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