訂單需求飽滿現(xiàn)金流好轉(zhuǎn) 軍工股“春天”來了

樊迪認為，用“不透明”來形容軍工企業(yè)之前的業(yè)績其實并不貼切，比如研發(fā)一款戰(zhàn)斗機，至少需要20年時間，從研制定型到最后裝備交付，漫長的研發(fā)過程中會產(chǎn)生很多研發(fā)費用，但很少有收入進賬，原因是產(chǎn)品尚未達到國家國防需求之前，空軍不會大量下單。所以之前軍工股的行情一直是業(yè)績真空期炒作，而一旦到了業(yè)績兌現(xiàn)期就開始表現(xiàn)疲軟,畢竟軍工企業(yè)的報表是很難讓市場滿意的。“自2016年開始，軍工企業(yè)迎來分水嶺，從殲16到運20、殲20、殲10C的大規(guī)模列裝，軍工企業(yè)真正拿出了高質(zhì)量的拳頭產(chǎn)品，可以大批量供貨給部隊，由此實現(xiàn)了穩(wěn)定的收入和資本比較看重的現(xiàn)金流。而付款方式的改變則更加穩(wěn)固了企業(yè)的業(yè)績增長，從年底收錢轉(zhuǎn)為客戶先打款，這種待遇此前也只有像茅臺這樣的公司才會擁有的。”

產(chǎn)業(yè)或迎來15年超長景氣周期

雖然長景氣周期毋庸置疑，但軍工股近期的表現(xiàn)仍不算“流暢”，9月份以來走勢“調(diào)轉(zhuǎn)方向”，又讓市場為其捏了一把汗。

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