訂單需求飽滿現(xiàn)金流好轉(zhuǎn) 軍工股“春天”來(lái)了

樊迪認(rèn)為，用“不透明”來(lái)形容軍工企業(yè)之前的業(yè)績(jī)其實(shí)并不貼切，比如研發(fā)一款戰(zhàn)斗機(jī)，至少需要20年時(shí)間，從研制定型到最后裝備交付，漫長(zhǎng)的研發(fā)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生很多研發(fā)費(fèi)用，但很少有收入進(jìn)賬，原因是產(chǎn)品尚未達(dá)到國(guó)家國(guó)防需求之前，空軍不會(huì)大量下單。所以之前軍工股的行情一直是業(yè)績(jī)真空期炒作，而一旦到了業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期就開(kāi)始表現(xiàn)疲軟,畢竟軍工企業(yè)的報(bào)表是很難讓市場(chǎng)滿意的。“自2016年開(kāi)始，軍工企業(yè)迎來(lái)分水嶺，從殲16到運(yùn)20、殲20、殲10C的大規(guī)模列裝，軍工企業(yè)真正拿出了高質(zhì)量的拳頭產(chǎn)品，可以大批量供貨給部隊(duì)，由此實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的收入和資本比較看重的現(xiàn)金流。而付款方式的改變則更加穩(wěn)固了企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，從年底收錢轉(zhuǎn)為客戶先打款，這種待遇此前也只有像茅臺(tái)這樣的公司才會(huì)擁有的。”

產(chǎn)業(yè)或迎來(lái)15年超長(zhǎng)景氣周期

雖然長(zhǎng)景氣周期毋庸置疑，但軍工股近期的表現(xiàn)仍不算“流暢”，9月份以來(lái)走勢(shì)“調(diào)轉(zhuǎn)方向”，又讓市場(chǎng)為其捏了一把汗。

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