股市中建立做空機制的目的是什么？做空機制對股市有何作用？

股市中建立做空機制的目的是什么?

股市中建立做空機制的目的是為了給市場提供一個風(fēng)險對沖的工具。

由于我國股市做空機制的缺失，致使股市呈現(xiàn)“單邊市”特征，即投資者買漲不買跌，在牛市中的買漲行為導(dǎo)致牛市更牛，股市泡沫顯現(xiàn);而在熊市中，由于不能賣空，導(dǎo)致投資者的恐慌性拋售，使熊市更熊，股市陷入蕭條。

建立做空機制的最直接意義就在于通過現(xiàn)貨市場與期貨市場的相反操作，來規(guī)避股票市場的系統(tǒng)與非系統(tǒng)性風(fēng)險，起到套期保值的作用;同時，設(shè)立做空機制，有利于發(fā)現(xiàn)股票價格，使股票的價值與價格不至于過度背離，并減少過度投機行為，也有利于降低資產(chǎn)膨脹與縮水的速度與幅度，起到穩(wěn)定市場的作用。

做空機制對股市有何作用?

1.有利于投資者積極規(guī)避風(fēng)險，增加市場流動性

在做空不被允許的市場條件下，當(dāng)一個投資者預(yù)期股價下跌時，他唯一的理性選擇就是賣出相應(yīng)的股票，等待做空。做空機制的存在可以使股票市場和期貨市場一樣。一方面，投資者可以利用做空機制對沖資金，從而化解投資風(fēng)險，增加資金的安全性;另一方面，投資者也可以“主動出擊”，從股價下跌中獲得可能的收益。

2.這有利于保持中國股市的穩(wěn)定運行，降低市場風(fēng)險

在只有做多的單邊市場中，做多和做空之間不可能形成良性循環(huán)關(guān)系，從而導(dǎo)致股市風(fēng)險不斷積累。

通過引入做空機制，當(dāng)股價上漲過度偏離其實際價值時，看空者就會尋找機會打壓多頭和空頭雙方不斷尋求市場價差，使得股價往往圍繞其價值運行，很難形成一邊倒的局面。正因為如此，在成熟的股票市場中，做空機制往往被視為健康市場的保證。

3.有利于提高我國股票市場的融資效率，引導(dǎo)市場理性投資

由于缺乏規(guī)避風(fēng)險的機制，投資者只能借助內(nèi)幕信息進行短期投機，以達到獲利的目的，從而造成股價的非理性波動，有了做空機制，投資者不僅有了新的操作工具，還可以在交易時收集各種信息進行綜合分析，有利于提高股票現(xiàn)貨市場的透明度，引導(dǎo)股票市場的投資者理性交易。

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