市場存量博弈特征明顯 次新股或面臨階段性風(fēng)險(xiǎn)

周三深滬A股市場震蕩明顯，上海綜指終盤微跌-1.74點(diǎn)，K線組合為十字星形態(tài)；深圳成指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則陰線收盤，K線組合為小陰線。從市場階段情況來看，市場明顯體現(xiàn)的是一種存量博弈的運(yùn)行，因此行情的敏感性近期將體現(xiàn)，當(dāng)日市場在震蕩回落過程中，出現(xiàn)尾盤的指標(biāo)股護(hù)盤，但響應(yīng)而進(jìn)的買盤卻非常有限。

如果我們將近期市場主力資金動(dòng)態(tài)變化來看，無論是市場如何反彈或震蕩，市場主力資金的凈流出均持續(xù)明顯，顯示市場在反彈中始終有部分機(jī)構(gòu)資金離場，這對(duì)行情構(gòu)成負(fù)面影響，也顯示其對(duì)A股不確定性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)減持動(dòng)作。

雖然兩融出現(xiàn)增加，但如果從市場資金的交易情況來看，成交量并不理想，這一方面說明融資盤面臨護(hù)盤資金的短缺，另一方面也顯示部分高估值股票維持可能面臨中期風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，因此就存量博弈的時(shí)間因素來看，面臨一個(gè)階段時(shí)點(diǎn)的終結(jié)，因此對(duì)于投資者而言，密切關(guān)注主力資金動(dòng)態(tài)及市場總體存量變化較為關(guān)鍵。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示：3月8日日主力資金凈流入仍為負(fù)值為-222.67億元，超大單、大單基本相似，均體現(xiàn)負(fù)值凈流出。從階段情況來看，無論市場如何反彈，則資金均為負(fù)值，顯示主力資金流出市場持續(xù)，而就小單情況來看，雖然為正值，但也可能集中于部分新股的維持炒作，但由于融資盤增加，顯示上述分析的資金或面臨高估值風(fēng)險(xiǎn)較為明顯。

從次新股所累積的動(dòng)態(tài)Pe估值風(fēng)險(xiǎn)與動(dòng)態(tài)解禁來看，這一板塊或面臨階段性的品種風(fēng)險(xiǎn)。比如2015年底上市的讀者傳媒，其上市時(shí)最高78元左右，而經(jīng)過一年運(yùn)行目前在29元附近，對(duì)比近年報(bào)，動(dòng)態(tài)Pe較高，今年1月份發(fā)行前股份解禁后，其進(jìn)入弱態(tài)運(yùn)行；而同期的次新股均面臨不斷解禁的沖擊，顯示此類股票中的運(yùn)作資金面臨品種解禁與動(dòng)態(tài)估值過高的風(fēng)險(xiǎn)。

從近期市場軌跡圖來看，上海綜指始于3000點(diǎn)附近的階段性反彈，所形成的反彈軌道線已經(jīng)破位，雖然近期連續(xù)收陽，形態(tài)破位依然。由于市場資金有限，存量博弈所形成的反彈面臨階段技術(shù)指標(biāo)（周）的高位壓制，因此市場在量能有限的情況上，少部分品種表現(xiàn)，大部分個(gè)股維持的局面已有時(shí)日，但從量能MTM周線因素來看，有弱化趨勢，加之較長時(shí)期所形成的主力資金凈流入負(fù)值持續(xù)，因此市場回落的軌跡或品種風(fēng)險(xiǎn)需要謹(jǐn)慎為上。

總體來看，今日深滬A股震蕩，滬綜指收出十字星，深成指、創(chuàng)業(yè)板小陰線的量能有限，顯示市場動(dòng)量線有弱化可能，由于當(dāng)前市場主力資金與超大單負(fù)值持續(xù)，因此投資者對(duì)于目前行情須保持謹(jǐn)慎。投資策略上，穩(wěn)健投資者可采取戰(zhàn)略觀望；短線投資者應(yīng)密切關(guān)注量能變化適量逢低運(yùn)作即可，切忌滿倉操作。

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