今年或成為美股一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn) 保持一定的現(xiàn)金儲(chǔ)備還是很有必要的

美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)，但與市場(chǎng)預(yù)期的激進(jìn)式加息策略相比，這一次加息略顯溫柔。但不可否認(rèn)的是，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)步入新一輪的加息周期，歷次美聯(lián)儲(chǔ)步入加息周期的背后，都會(huì)引發(fā)全球市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，新興市場(chǎng)的波動(dòng)率明顯飆升。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)符合市場(chǎng)的預(yù)期，但接下來美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)采取加息與縮表并行的舉措。據(jù)了解，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將從6月1日起縮減規(guī)模近9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，最直接的意圖是為了遏制高居不下的通脹率。

由此可見，未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的松緊與否，從很大程度上取決于當(dāng)?shù)氐耐浡仕健＜偃绠?dāng)?shù)赝浡实玫綄?shí)質(zhì)性的下降，或者出現(xiàn)階段性的拐點(diǎn)，那么美聯(lián)儲(chǔ)偏緊的貨幣政策也會(huì)發(fā)生一定程度的調(diào)整。

2022年，美國(guó)創(chuàng)出了多項(xiàng)歷史，包括通脹率創(chuàng)出40年來的新高水平、美聯(lián)儲(chǔ)22年來首次單次加息達(dá)到0.5%、美股市場(chǎng)創(chuàng)出了近年來最差勁的單季表現(xiàn)等。作為經(jīng)濟(jì)晴雨表以及貨幣政策先行指標(biāo)的股票市場(chǎng)，今年以來美股市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的跌幅，納斯達(dá)克指數(shù)更是重返熊市行情。

截至目前，道瓊斯指數(shù)年內(nèi)下跌近9%、納斯達(dá)克指數(shù)年內(nèi)下跌超過20%、標(biāo)普500指數(shù)下跌近13%。然而，市場(chǎng)只是熬過了前四個(gè)月的時(shí)間，距離今年年底還有近八個(gè)月時(shí)間，可見今年全球市場(chǎng)的走勢(shì)對(duì)投資者來說，確實(shí)是非常煎熬。作為走了十多年大牛市的美股市場(chǎng)，也終于出現(xiàn)了明顯的調(diào)整走勢(shì)，2022年可能成為美股市場(chǎng)的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)沒有市場(chǎng)預(yù)期那樣激進(jìn)，但這并非意味著美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期已經(jīng)步入尾聲。只要美國(guó)通脹率仍然處于高企的水平，那么美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期仍然會(huì)延續(xù)下去，甚至逐漸走出長(zhǎng)期的低利率紅利期。

在美聯(lián)儲(chǔ)步入新一輪加息周期的背后，市場(chǎng)更擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束長(zhǎng)期低利率的市場(chǎng)環(huán)境，因?yàn)檫@也是美股市場(chǎng)長(zhǎng)期走牛的根基。隨著美國(guó)低利率環(huán)境發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，對(duì)本身現(xiàn)金流不佳且自身償債能力較弱的上市公司來說，依靠低利率環(huán)境進(jìn)行股份回購(gòu)注銷的策略將會(huì)行不通了，對(duì)上市公司來說，意味著將會(huì)承受更高的成本與代價(jià)實(shí)施股份回購(gòu)，長(zhǎng)期下來對(duì)這類上市公司的影響也是弊大于利。

隨著美國(guó)低利率環(huán)境逐漸改變，未來美股市場(chǎng)也會(huì)發(fā)生明顯的分歧。對(duì)本身現(xiàn)金儲(chǔ)備較強(qiáng)，且風(fēng)險(xiǎn)管理能力較高的上市公司來說，應(yīng)該影響不大，甚至?xí)蔀槿蛸Y本的避險(xiǎn)港灣。但是，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱，且現(xiàn)金能力不足的企業(yè)，未來可能會(huì)存在更多的不確定風(fēng)險(xiǎn)，美股市場(chǎng)難免會(huì)走出一輪“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱”的市場(chǎng)行情。

不過，美股市場(chǎng)出現(xiàn)一輪大幅調(diào)整的行情也未必是一件壞事。最直接的好處莫過于快速擠壓掉自身的估值泡沫，而在美股市場(chǎng)估值逐漸回歸理性的背后，也降低其對(duì)全球市場(chǎng)的沖擊影響。當(dāng)美股市場(chǎng)的估值逐漸回歸合理的水平之際，最受益的還是那些持有巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備的資本，它們可以用合理的價(jià)格投資自己心儀的優(yōu)秀企業(yè)，并繼續(xù)分享企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的成果。

截至今年一季度末，作為美股市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)之一的伯克希爾哈撒韋，它的現(xiàn)金儲(chǔ)備出現(xiàn)了一定程度上的降低，但一季度末的現(xiàn)金儲(chǔ)備仍然高達(dá)1063億美元，較今年2月份的1467.2億美元有了明顯的下降。不過，隨著全球市場(chǎng)估值水平的進(jìn)一步下降，對(duì)這類掌握巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備的企業(yè)來說，確實(shí)帶來了一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)。在市場(chǎng)不確定因素較多的背景下，保持一定的現(xiàn)金儲(chǔ)備還是很有必要的。

標(biāo)簽： 現(xiàn)金儲(chǔ)備 美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn) 引發(fā)全球市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)

　　 原標(biāo)題：今年或成為美股一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn) 保持一定的現(xiàn)金儲(chǔ)備還是很有必要的