京滬等地重磅加碼！高階智能駕駛成“新寵”

脫水回顧：

今日內容：

【資料圖】

Ⅰ

京滬推進無人駕駛產業(yè)實踐！高階智能駕駛景氣上行？

7月7日北京市高級別自動駕駛示范區(qū)工作辦公室宣布，正式開放智能網聯(lián)乘用車“車內無人”商業(yè)化試點。此次開放后，根據(jù)相關政策，企業(yè)在達到相應要求后可在北京市高級別自動駕駛示范區(qū)面向公眾提供常態(tài)化的自動駕駛付費出行服務。

北京在L3高階自動駕駛試點層面走在全國前列，率先開啟無人駕駛出租車商業(yè)化運營有望驅動國內其他地區(qū)加碼L3試點。7月8日，上海市浦東新區(qū)為首批三家企業(yè)發(fā)放無駕駛人智能網聯(lián)汽車道路測試牌照，獲得牌照企業(yè)可在浦東行政區(qū)域內劃定的路段、區(qū)域開展車內全無人的智能網聯(lián)汽車道路測試。

機構認為京滬等地的產業(yè)實踐屬于L3政策端的又一大積極信號。盡管無人駕駛目前尚不具備短時間激進推廣的基礎，但相比過去兩年而言，政策的推進有利于整個智能化趨勢的確定性，相關表態(tài)在當前經濟環(huán)境下的行業(yè)比較中尤為難得，有望進一步強化OEM的智能化投入節(jié)奏。

站在當下時點，機構再度重申看多智能駕駛板塊長周期拐點向上。一方面，從業(yè)績端出發(fā)，預判德賽西威等智能駕駛板塊龍頭將在23Q2有著超出行業(yè)均值的業(yè)績表現(xiàn)。產業(yè)端，前期做出的特斯拉FSD有望入華、L3政策紅利持續(xù)兌現(xiàn)等判斷不變。在此之下，將持續(xù)催化OEM加大智能化投入節(jié)奏。在政策刺激、經濟逐步向好的態(tài)勢下，汽車銷量有望持續(xù)趨于向好，智能駕駛的行業(yè)大趨勢邏輯也將不斷兌現(xiàn)，一批具備技術領先性和產品競爭力的智能化龍頭未來將具備長期成長性。

上市公司中，中科創(chuàng)達受益于高通戰(zhàn)略推進，未來有望開辟汽車業(yè)務第二成長曲線。德賽西威將充分受益于英偉達駕駛域芯片量產落地。另外，經緯恒潤也是智能駕駛領域第一梯隊的稀缺產業(yè)鏈龍頭。公司主營業(yè)務微淘電子系統(tǒng)展開，專注于為汽車、高端裝備、無人運輸?shù)阮I域的客戶提供電子產品、研發(fā)服務以及高級別智能駕駛整體解決方案。

Ⅱ

四大業(yè)務品牌矩陣豐富，商用車龍頭多點開花！

福田汽車：公司是中國品種規(guī)模較大的商用車企業(yè)，從新興企業(yè)到商用車引領者僅用時26年,2022年品牌價值達1915.16億元,連續(xù)18年蟬聯(lián)中國商用車行業(yè)第一位。未來將以科技引領發(fā)展,品質鑄就價值,為客戶提供智慧與高效的綜合解決方案,持續(xù)強化中國商用車第一品牌價值,努力成為科技與品質領先的商用車企業(yè)。

標簽：商用車龍頭、品牌矩陣、銷售渠道、市占率

看點一：商用車龍頭

公司是國內商用車整車及零部件生產制造的龍頭企業(yè)，業(yè)務涉及整車、零部件、汽車金融、汽車后市場四大板塊，整車業(yè)務覆蓋卡車、大中客車、輕型客車、皮卡、工程機械與環(huán)境裝備、新能源汽車等6大業(yè)務單元及18個產品品牌，連續(xù)多年商用車銷量排名國內第一。

研報菌簡評：公司覆蓋橫向全品類以及縱向全產業(yè)鏈，新能源化與智能化并舉，向全球化企業(yè)邁進。

看點二：品牌矩陣

公司品牌矩陣豐富。公司形成集整車制造、核心零部件、汽車金融、后市場為一體的汽車生態(tài)體系，涵蓋整車、零部件、金融、汽車后市場四大業(yè)務版塊。整車業(yè)務覆蓋卡車、大中客車、輕型客車、皮卡、工程機械與環(huán)境裝備、新能源汽車等6大業(yè)務單元及18個產品品牌。公司整車以輕卡為主導，同時涵蓋中重卡、客車、微卡等全系列商用車；專用車種類覆蓋完善，有不同的車型可供選擇。公司發(fā)動機由合營企業(yè)福田康明斯以及福田歐康動力系統(tǒng)事業(yè)部生產，滿足不同車型動力需求。

研報菌簡評：公司福田康明斯主要產品為F系列和X系列，福田歐康動力系統(tǒng)事業(yè)部主要產品為歐康F2.0發(fā)動機與歐康F2.5發(fā)動機。

看點三：海內外市場

公司國內市場貢獻營收主力，海外市場持續(xù)發(fā)展。2013-2022年國內營收維持較高水平，而國外收入占比在逐漸提升，且國外業(yè)務毛利率相對較高。2022年公司國內與國外營收分別為340.18，124.29億元，營收占比分別為73.24%，26.76%，國外營收同比增長95.94%，盈利能力大幅提升。

研報菌簡評：公司國內市場穩(wěn)步發(fā)展，國外市場快速拓展。

看點四：銷售渠道

區(qū)域代銷為公司整車產品主要銷售方式，持續(xù)圍繞6個“1+1”的分銷戰(zhàn)略方向，重構分銷渠道模式，構建以“福田e家”、“ICM3.0/直銷版”、“服務商PMS”為主的三大門戶和六個運營支持平臺，推進銷售流程優(yōu)化。

研報菌簡評：公司國內服務網絡有7000多家，遍布31個省市，平均服務半徑40km。

看點五：市占率

公司輕卡銷量大幅領先其他廠商，市占率維持在20%左右，位居行業(yè)第一，1998年開始生產輕卡，維持先入優(yōu)勢，競爭對手進入輕卡市場后，市占率有一定下滑，但始終維持行業(yè)第一的地位。2018年后輕卡市占率小幅回升，目前維持在20%左右，2022年比行業(yè)第二名高7.66%，具備明顯領先優(yōu)勢。

研報菌簡評：未來核心聚焦輕卡銷量，持續(xù)推進輕卡市占率提升。公司將以新產品為支點，以區(qū)域市場突破為抓手，持續(xù)擴大規(guī)模效應。

參考資料：

1、20230711-廣發(fā)證券-計算機行業(yè)跟蹤分析：京滬推進無人駕駛產業(yè)實踐，高階智駕漸行漸近

2、20230711-東吳證券-福田汽車-600166：產業(yè)鏈橫縱全面覆蓋，商用車龍頭多點開花

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　　 原標題：京滬等地重磅加碼！高階智能駕駛成“新寵”