市場沒有系統(tǒng)性風險 新能源是關注重點

基金三季報披露大幕拉開。隨著三季報逐步披露，基金最新的持倉也一一出爐。

截止10月25日，已有16家公司旗下部分產(chǎn)品公布了三季報，包括富國、華商、恒越、德邦、東吳等公司。從權益類產(chǎn)品來看，已公布三季報的40多只主動權益類基金在三季度末平均股票倉位為86.1%。在三季度的震蕩行情中，部分成立于二季度末或者三季度的基金已經(jīng)快速建倉，并且倉位處在較高水平。

主動股基股票倉位穩(wěn)定

WIND數(shù)據(jù)顯示，已公布三季報的40多只主動權益類基金在三季度末仍然保持了較高的股票倉位水平，平均股票倉位為86.1%，與它們在二季度末的平均倉位85.88%持平。部分成立于二季度末或者三季度的基金已經(jīng)快速建倉，并且倉位處在較高水平。

例如中庚價值先鋒成立于今年8月20日，首募規(guī)模為38.54億元，截止三季度末，該基金股票倉位已經(jīng)升至93%以上。即，成立一個月后，該基金就迅速建倉并處于高倉位。建倉方向主要是包括TMT、清潔能源等，前十大重倉股為中孚信息、木林森、明陽智能、大華股份、賽意信息、天順風能、綠盟科技、創(chuàng)業(yè)慧康等。

國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢成立于今年6月9日，首募規(guī)模超過22億元，截止今年三季度末，該基金的股票倉位已經(jīng)升至89%左右。該基金主要配置了新能源的光伏、風電等領域，此外還有TMT行業(yè)的智能汽車方向，前十大重倉股包括天齊鋰業(yè)、東岳集團、江特電機、合盛硅業(yè)、融捷股份、永興材料、太陽能等。

朱雀恒心一年持有為偏股混合型基金，今年二季度末股票倉位為47%，到三季度末已升至88%左右。

不過也有部分基金進行了較為明顯的減倉。東方阿爾法優(yōu)選二季度末股票倉位為94%左右，到了三季度末，下降至74%。益民品質升級和益民優(yōu)勢安享二季度末股票倉位為92%和90%，三季度末分別降至83%和82%。

此外，資產(chǎn)規(guī)模較大的基金中，多數(shù)仍然保持倉位穩(wěn)定，例如東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、國投瑞銀新能源、恒越核心精選、中庚價值品質一年持有等基金三季度末的資產(chǎn)規(guī)模都在60億元以上，其股票倉位與二季度末相比變化不大。

產(chǎn)業(yè)機會傾向新能源

對于四季度的市場行情，上述基金中，不少基金經(jīng)理認為，市場沒有系統(tǒng)性風險，市場風險偏好有望提升。在產(chǎn)業(yè)機會上，新能源仍然是他們關注的重點。

中庚價值先鋒的基金經(jīng)理在季報中表示，三季度，市場成交活躍，以傳統(tǒng)能源為代表的低估值價值股漲幅較大，成長類板塊則表現(xiàn)一般，小盤價值指數(shù)顯著跑贏小盤成長指數(shù)，市場對于上半年表現(xiàn)最好的小盤成長板塊的 熱度出現(xiàn)一定程度降溫，尤其是看好的不少行業(yè)和個股沒有上漲甚至出現(xiàn)了調整，這樣的市場環(huán)境給了比較好的建倉機會。因此，基金于8月20日成立以后，采取了較為積極的建倉策略。 選股方向上，該基金傾向于具備弱周期、基本面風險較低、相對低估值、低預期、潛在高增長、較高反轉可能性的個股。

朱雀恒心一年持有的基金經(jīng)理在季報中表示，三季度基金抓住7月下旬的調整提升了產(chǎn)品整體倉位?？傮w的考慮是立足明年，圍繞雙碳目標在相關產(chǎn)業(yè)品種上集中布局。展望四季度和明年，目前主要指數(shù)的估值水平和盈利能力基本匹配，指數(shù)層面沒有極端的定價偏離，在這種情況下，關注風格變化本身意義并不大。

東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理表示，四季度政策穩(wěn)增長力度會逐步加大，貨幣政策將會進一步放松，宏觀流動性環(huán)境會有比較顯著的改善。 中美關系緩和，有利于市場風險偏好提升。對市場風險偏好提升起到推動作用。

市場機會方面，東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金表示，從產(chǎn)業(yè)角度，9月新能源汽車產(chǎn)銷同比和環(huán)比均維持高速增長，強勁的數(shù)據(jù)驗證了對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)趨勢爆發(fā)和行業(yè)景氣快速上升的判斷。經(jīng)歷調整之后，板塊的估值回到更具吸引力的位置，新能源汽車仍然處在“戴維斯雙升”的主升浪中。四季度東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金仍將集中配置新能源汽車板塊。未來將重點關注新能源、軍工、高端裝備、半導體、工業(yè)自動化、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等硬核科技領域的投資機會。

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