美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議首次暗示Taper路徑！今年內(nèi)啟動(dòng) 明年中結(jié)束

自新冠疫情爆發(fā)后加碼QE以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)首次開(kāi)會(huì)明確談到了未來(lái)如何縮減并結(jié)束QE的Taper路徑問(wèn)題。

美東時(shí)間10月13日周三公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，今年9月22日結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)最近一次貨幣政策會(huì)議上，與會(huì)聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)了可能如何減慢當(dāng)前QE購(gòu)債速度的觀點(diǎn)，特別評(píng)價(jià)了聯(lián)儲(chǔ)工作人員設(shè)計(jì)的演示性縮減購(gòu)債路徑。其中明確提到：

“演示性的Taper路徑是為了簡(jiǎn)化對(duì)外溝通而設(shè)計(jì)，它將帶來(lái)凈購(gòu)買資產(chǎn)速度的逐步下降。若今年晚些時(shí)候啟動(dòng)，將導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)明年年中左右結(jié)束購(gòu)買（資產(chǎn)）。該路徑的特色是，每月減少購(gòu)買資產(chǎn)，其中美國(guó)國(guó)債減少100億美元，機(jī)構(gòu)MBS減少50億美元。”

與會(huì)聯(lián)儲(chǔ)官員總體評(píng)論認(rèn)為，上述Taper路徑提供了一種可能適合的模板，幾位（a couple of）官員主張，應(yīng)提前告知大眾相關(guān)計(jì)劃，這可能減少市場(chǎng)因放緩購(gòu)債做出負(fù)面反應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。與會(huì)者指出，啟動(dòng)Taper要保持基于結(jié)果的標(biāo)準(zhǔn)，一旦經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)的截然不同，聯(lián)儲(chǔ)就可能調(diào)節(jié)放慢購(gòu)債的速度。多名（several）與會(huì)者暗示，他們青睞比演示性范例更快的速度調(diào)節(jié)購(gòu)債。

紀(jì)要稱，雖然在9月會(huì)上并未對(duì)放緩購(gòu)債拿出任何決策，但

“與會(huì)者總體評(píng)估認(rèn)為，假設(shè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然普遍保持正軌，可能適合在明年年中左右結(jié)束循序漸進(jìn)的Taper進(jìn)程?！?/p>

“如果決定下次會(huì)議（即11月會(huì)議）開(kāi)始Taper，Taper的進(jìn)程可能從始于11月中或12月中的月度購(gòu)買日期開(kāi)始?！?/p>

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