觀典防務(832317）擬轉(zhuǎn)板 或有五成溢價空間

新三板精選層迎來首家宣布申請轉(zhuǎn)板上市的公司。8月11日晚，觀典防務(832317)發(fā)布公告稱，公司董事會于8月11日審議通過了《關(guān)于公司申請向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市的議案》。

觀典防務表示，根據(jù)證監(jiān)會、交易所、全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)規(guī)則要求，公司正在積極推進轉(zhuǎn)板工作，保薦機構(gòu)、會計師事務所及律師事務所已開始轉(zhuǎn)板盡職調(diào)查及申報材料準備工作，公司將在相關(guān)工作完成后向交易所進行申報。

申請轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板

公開信息顯示，觀典防務是國家級高新技術(shù)企業(yè)，國內(nèi)領(lǐng)先的無人機服務提供商，也是國內(nèi)最早從事無人機禁毒產(chǎn)品研發(fā)與服務產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。公司主營業(yè)務及主要收入來源為無人機飛行服務與數(shù)據(jù)處理和無人機系統(tǒng)及智能防務裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2018-2020年，觀典防務主營業(yè)務收入分別為10457.69萬元、14591.38萬元和17976.82萬元，近三年營業(yè)收入復合增長率為31.11%。

觀典防務計劃以《上市規(guī)則》規(guī)定的“標準一”申請轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板，即：“預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”，公司最近兩年凈利潤分別為5346.08萬及4170.42萬，合計9516.50萬元。

觀典防務在公告中稱，公司符合科創(chuàng)板定位，符合國家發(fā)展戰(zhàn)略，擁有自主核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠自身核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認可度高，社會形象良好，具有較強成長性。公告顯示，公司最近三年的研發(fā)投入分別為919.78萬元，1758.01萬元和2010.59萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為8.80%、12.05%和 11.18%;研發(fā)人員占當年員工總數(shù)的比例為18.8%;形成主營業(yè)務收入的發(fā)明專利為13項。

觀典防務于2020年7月27日在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層掛牌，是首批32家精選層企業(yè)之一。截至8月11日收盤，股價報14.69元/股，自掛牌以來累計上漲超60%。8月12日開盤，公司股價大漲，報18.22元/股，漲幅達24.03%。

國信證券8月10日最新發(fā)布的研報認為，觀典防務的核心禁毒服務盈利能力較強、可拓展空間大，而工業(yè)級無人機行業(yè)整體的高速發(fā)展有望帶動其他業(yè)務穩(wěn)定較快增長，軍工業(yè)務具較高彈性;預計公司轉(zhuǎn)板上市后的潛在合理估值為20.52元-21.62 元，相對于公司現(xiàn)價有48%-56%的溢價空間。

關(guān)注“特精專新”

今年7月23日，上交所和深交所分別發(fā)布了轉(zhuǎn)板上市配套業(yè)務規(guī)則，在前期各項轉(zhuǎn)板政策的基礎(chǔ)上，進一步明確了轉(zhuǎn)板上市實操過程，強化了轉(zhuǎn)板的可行性，也意味著首批公司的轉(zhuǎn)板上市過程即將展開。在此背景下，近日精選層也再度上演轉(zhuǎn)板行情。除了觀典防務，永順生物、大唐藥業(yè)、創(chuàng)遠儀器、泰祥股份等個股本周也都出現(xiàn)上漲行情。其中，截至8月11日收盤，永順生物本周上漲超過15%。

同時，投資者參與精選層股票申購的熱情也大幅提升。安信證券8月4日發(fā)布的研報顯示，近期精選層公開發(fā)行的申購熱情有所恢復，最新發(fā)布申購結(jié)果的同輝信息和凱騰精工，網(wǎng)上發(fā)行申購倍數(shù)分別為225.21倍和272.93倍，分別較前期平均40倍的水平提升不少，獲得了市場高關(guān)注。

安信證券新三板首席分析師諸海濱表示，投資精選層企業(yè)，有三個階段存在機會：一是前期參與公開發(fā)行，賺取相對較低風險的“打新”收益。二是中期用時間換取企業(yè)成長帶來的收益。三是企業(yè)轉(zhuǎn)板預期明確后，其在精選層和A股市場的估值差會迅速收窄。

諸海濱認為，后續(xù)隨著第一批企業(yè)轉(zhuǎn)板上市進入實操階段的示范效應產(chǎn)生，投資者不妨提前關(guān)注精選層內(nèi)有潛力的“特精專新”屬性標的：一方面是精選層信息披露完整嚴格，可以更好地跟蹤觀察;一方面是精選層當前平均估值相對較低，且股價以盈利驅(qū)動為主。隨著轉(zhuǎn)板通道打開，后續(xù)精選層公司中，建議關(guān)注掛牌時間尚未滿一年，但財務條件已初步符合的“特精專新”企業(yè)。

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