什么是深300etf？滬深300交易所交易基金投資指南

滬深300交易所交易基金投資指南

機構(gòu)投資者的投資策略

首先，從產(chǎn)品質(zhì)地來看，滬深300ETF追蹤的滬深300指數(shù)是中國市場中市場代表性較好的滬深市和兩市，覆蓋市值約60%，市值a股流通覆蓋率超過70%，分紅和凈利潤占比超過85%。因此，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF基金相當(dāng)于投資于重要的國民經(jīng)濟行業(yè)和股票市場。滬深300ETF可以幫助跨國和跨市場投資者以較低的投資成本建立一個能夠全面反映中國市場整體經(jīng)濟構(gòu)成的股票組合。

其次，從機制上看，滬深300ETF實現(xiàn)了跨滬和兩市的投資，支持一級市場和二級市場之間的T 0交易，將為投資中市場的大投資者提供更加全面便捷的投資工具。不同類型的機構(gòu)投資者可以根據(jù)產(chǎn)品特點進行以下投資活動：傳統(tǒng)的多頭基金機構(gòu)投資者：長期增長、業(yè)績穩(wěn)定、分紅收益率高的大盤股是其主要投資對象。目前，當(dāng)滬深300指數(shù)估值處于歷史低點時，ETF顯然是構(gòu)建核心資產(chǎn)最便宜、最簡潔、最高效的工具之一。ETF通過跟蹤指數(shù)進行指數(shù)化投資。如果一只ETF跟蹤大盤股藍籌股的指數(shù)，有望成為多頭基金的理想投資目標(biāo)。以滬深300指數(shù)為例，其樣本覆蓋了滬深市約60%的市值，包括龍頭企業(yè)的藍籌股，具有較好的市場代表性。通過投資華泰柏瑞滬深300ETF，投資者有望獲得相當(dāng)于市場增長的增值收益和分紅，股票帶來的基金分紅收益，交易成本低于直接購買指數(shù)基金樣本股票。

對沖基金機構(gòu)投資者：ETF二級市場交易和一級市場申購贖回機制的特點，使其對對沖投資者具有吸引力。這類投資者可以在二級市場ETF交易價格與基金份額凈值存在差異時進行套利交易。當(dāng)ETF溢價交易時，即當(dāng)二級市場價格高于其凈值時，這類投資者可以在一級市場購買滬深300ETF，購買與基金當(dāng)日宣布的一籃子股票相同的投資組合，然后在上交所出售相應(yīng)份額的滬深300ETF進行套利。如果不考慮交易成本，投資者在股票市場購買股票的成本應(yīng)該等于ETF的單位凈值。由于ETF在二級市場溢價交易，投資者可以在其中獲得差價，當(dāng)ETF折價交易時，即當(dāng)二級市場價格低于其凈值時，這類投資者可以通過相反的操作獲得套利收益，即在二級市場購買華泰柏瑞滬深300ETF，在一級市場贖回相同數(shù)量的ETF，在二級市場出售贖回的股票。如果不考慮交易成本和流動性成本，投資者在二級市場出售的贖回股票的價值應(yīng)等于其資金的凈值。由于ETF是折價交易的，套利者可以從中獲利。華泰柏瑞滬深300ETF的清算和結(jié)算機制有利于各種套利交易者的操作。另外，在T 0模式下，當(dāng)天的高頻交易是可能的，這使得這部分投資者很好的利用ETF資金進行套利，套利交易資金效率高，周期短。

股指期貨投資者：2010年滬深300期貨股指推出后，由于滬深300ETF的缺乏，當(dāng)期貨和滬深300,之間的大型資金套利時，往往需要使用大量的資金來構(gòu)建類似的滬深300，滬深300。滬深300ETF具有跨市場和優(yōu)勢的結(jié)算機制，其最低購買和贖回單位與33354的期貨股指合約匹配良好。每個贖回單位對應(yīng)三個股指期貨合約，使其成為股指期貨投資者理想的風(fēng)險對沖和套利手段。對于風(fēng)險中性偏好的投資者來說，利用滬深300ETF對沖和優(yōu)化投資組合有望獲得鎖定的投資收益。

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