江蘇白酒巡游系列報(bào)告之一：探秘蘇南、蘇北龍頭白酒格局與升級(jí)路徑

(資料圖)

（以下內(nèi)容從華安證券《江蘇白酒巡游系列報(bào)告之一：探秘蘇南、蘇北龍頭白酒格局與升級(jí)路徑》研報(bào)附件原文摘錄）

南京：全國白酒看江蘇，江蘇白酒看南京
南京地區(qū)是江蘇白酒市場的領(lǐng)跑者，長久以來作為華東白酒市場的消費(fèi)高地，南京具備極強(qiáng)的向外輻射作用。具備市場容量大、消費(fèi)群體廣、飲酒氛圍濃、消費(fèi)檔次高的特點(diǎn)，且兼具“地產(chǎn)酒強(qiáng)勢+外來品牌包容”的雙重特征。據(jù)我們測算，2022年南京白酒市場在94億元左右，十四五末有望突破110億元。分價(jià)格帶來看，以夢之藍(lán)、國緣為代表的地產(chǎn)品牌，主要覆蓋主流價(jià)格帶區(qū)間，外來品牌一方面呈現(xiàn)割據(jù)態(tài)勢（茅五瀘牢牢占據(jù)高端市場，水晶劍/臻釀八號(hào)等瓜分底部次高端市場），另一方面又陷入混戰(zhàn)格局（智慧舍得/井臺(tái)/年份原漿/外來醬酒等局部起勢，五糧春/金銀劍南等分食中端酒市場）。
蘇州：外來品牌更顯群雄逐鹿
蘇州市為江蘇省人口第一大市，發(fā)達(dá)的二產(chǎn)基礎(chǔ)與地理優(yōu)勢吸引了大量的外來務(wù)工人口，同時(shí)也造就了海納百川的獨(dú)特白酒市場。蘇州地區(qū)整體價(jià)格帶分布和南京地區(qū)類似，屬于“地產(chǎn)酒+外來名品”兼而有之的大格局，但蘇州地區(qū)外來名酒品類更多、競爭更為激烈，洋河、今世緣等地產(chǎn)酒占比相對南京更?。涣硗?，蘇州市區(qū)和郊縣也形成了相對獨(dú)立的用酒習(xí)慣。今年蘇州同樣呈現(xiàn)“兩頭旺中間弱”的白酒消費(fèi)格局，但渠道同時(shí)反饋，二季度以來宴席場景恢復(fù)積極，商務(wù)活動(dòng)的前置場景高檔餐廳包廂也預(yù)訂火爆，顯示了蘇州地區(qū)較強(qiáng)的消費(fèi)爆發(fā)力和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)熱度。
徐州：地產(chǎn)酒高地“易守可攻”
徐州地區(qū)作為蘇北人口和經(jīng)濟(jì)的第一大市，也是白酒消費(fèi)大市。徐州仍具備較強(qiáng)的蘇北特質(zhì)，一是整體價(jià)格帶較蘇南有較大差距，但由于經(jīng)濟(jì)相對領(lǐng)先，因此在宴席等場景也出現(xiàn)了一定高端化分化趨勢；二是地產(chǎn)品牌強(qiáng)勢，在主流的100-300元價(jià)格帶上，洋河、今世緣占比超過一半；三是消費(fèi)者追求較蘇南有所不同，徐州地區(qū)目前由價(jià)格錨定到品牌錨定階段，而蘇南地區(qū)則在品牌之上更加追求品質(zhì)要求。蘇北市場長期以來被認(rèn)為具有“地產(chǎn)強(qiáng)勢、易守難攻”的特點(diǎn)，我們認(rèn)為徐州白酒提出了進(jìn)軍這類地產(chǎn)高地的解決思路。一是做好產(chǎn)品聚焦，二是做好業(yè)務(wù)人員體系搭建與培訓(xùn)。
三大城市消費(fèi)升級(jí)路徑探究
我們通過對宴席、聚飲、商務(wù)三大白酒消費(fèi)場景進(jìn)行量價(jià)拆分，分析未來消費(fèi)升級(jí)的具體路徑。南京白酒市場主要在價(jià)格方面有較大增長空間，看好高端商務(wù)持續(xù)升級(jí)；蘇州白酒市場主要在價(jià)格方面有一定增長空間，頻次變化不大，看好緊隨南京穩(wěn)步提升；徐州白酒市場在
價(jià)格和頻次方面均有一定增長，看好商務(wù)提頻、聚飲提質(zhì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
消費(fèi)復(fù)蘇斜率放緩，CPI長期不及預(yù)期，食品安全事件

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