葛昕：原料價(jià)格韌性擠壓鋼企利潤(rùn) 未來行情如何走？

中新經(jīng)緯6月29日電 題：原料價(jià)格韌性擠壓鋼企利潤(rùn) 未來行情如何走？

(資料圖)

作者 葛昕 蘭格鋼鐵研究中心副主任

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33667.1億元，同比下降8.8%；營(yíng)業(yè)成本32521.2億元，同比下降6.5%；虧損21億元，同比下降102.8%。

2023年5月，在低價(jià)需求釋放、產(chǎn)量平控政策落地以及成本負(fù)反饋的共同影響下，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)了先揚(yáng)后抑的行情，而對(duì)于鋼廠來說，由于原料成本的韌性體現(xiàn)較為明顯，使得鋼廠陷入再度虧損的境地。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)推算，5月份黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)單月虧損24.9億元，在實(shí)現(xiàn)了連續(xù)2個(gè)月盈利后再度虧損；從整體利潤(rùn)數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)1-2月虧損101億元，3月份盈利52.5億元，4月份盈利52.3億元，5月份虧損24.9億元，呈現(xiàn)了先虧損后盈利再虧損的態(tài)勢(shì)。

從全國(guó)粗鋼產(chǎn)量及噸鋼利潤(rùn)的數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)恢復(fù)進(jìn)程被打破(詳見圖1)，綜合成本展現(xiàn)出了非常強(qiáng)的韌性(詳見圖2)，由于鋼材價(jià)格的先揚(yáng)后抑，而原料價(jià)格的韌性顯現(xiàn)，使得鋼企的利潤(rùn)空間觸頂回落(詳見圖3)，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)面臨著成本韌性與需求不足的雙重?cái)D壓。

圖1 2018-2023年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量及噸鋼利潤(rùn)

圖2 2018-2023年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)總額及成本占比

圖3 2018-2023年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)總額及成本和銷售利潤(rùn)率

從各品種細(xì)分產(chǎn)量來看，5月建筑鋼材類依然是主力減產(chǎn)品種，而管材類品種開始增產(chǎn)，板材類品種產(chǎn)量則存在分化，其中冷軋薄板因汽車工業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)暖，呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)；而其他板材品種由于工業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)弱的影響，呈現(xiàn)小幅下降的態(tài)勢(shì)。

在穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期增強(qiáng)與傳統(tǒng)淡季需求弱現(xiàn)實(shí)的明顯博弈影響下，6月國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)了沖高回落的行情。截至6月28日，蘭格鋼鐵綜合絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為4090元/噸，同比下跌12.0%；較2023年初(4364元/噸)下跌274元/噸，跌幅為6.3%；較最高點(diǎn)4650元/噸(3月14日)，下跌560元/噸，跌幅為12.0%；較最低點(diǎn)3969元/噸(5月25日)，上漲121元/噸，漲幅為3.0%。鋼價(jià)的沖高回落也使得原料價(jià)格的韌性得以顯現(xiàn)，2023年以來鋼企的原料成本的韌性較強(qiáng)，鐵礦石和廢鋼的跌幅相對(duì)有限，而焦炭的深跌是鋼企利潤(rùn)的主要源動(dòng)力。6月焦炭?jī)r(jià)格展現(xiàn)出了跌無可跌的態(tài)勢(shì)，甚至開始提漲，由此展現(xiàn)出了鋼企主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)力不足的問題。

短期來看，國(guó)內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走弱、淡季需求不足、降息率先落地、后續(xù)政策加碼、外部風(fēng)險(xiǎn)猶存”的格局。整體市場(chǎng)受到多重因素的影響，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)猶存，歐美加息預(yù)期仍在，北方高溫、南方梅雨，項(xiàng)目有效施工不足，供給釋放維持韌性，成本支撐有所增強(qiáng)，政策預(yù)期增強(qiáng)信心都將影響著市場(chǎng)行情的走勢(shì)。在新的發(fā)展形勢(shì)下，中國(guó)鋼鐵行業(yè)應(yīng)該從“大國(guó)思維”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皬?qiáng)國(guó)思維”，從“世界第一”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆澜缫涣鳌?，從“?guī)模驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皠?chuàng)新驅(qū)動(dòng)”。鋼鐵行業(yè)的變革時(shí)代悄然而來，鋼企應(yīng)當(dāng)主動(dòng)求變與求新，去迎接“大變革”時(shí)代的到來。(中新經(jīng)緯APP)

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