溫彬：5月信貸投放總體滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求

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中新經(jīng)緯6月14日電 題：5月信貸投放總體滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求

作者 溫彬 中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月M2(廣義貨幣)同比增長(zhǎng)11.6%，增速比上月末低0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.5個(gè)百分點(diǎn)。5月M2同比增速延續(xù)高位回落，主要受2022年高基數(shù)效應(yīng)、當(dāng)月信貸派生力度有所減弱等因素影響。下階段，在基數(shù)逐月抬升、存款利率下調(diào)或引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄意愿降低下，M2同比增速預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)下行。但考慮到當(dāng)前居民儲(chǔ)蓄仍在高位，流動(dòng)性水平相對(duì)充裕，也意味著M2增速的下行將是相對(duì)緩慢的過程。

5月新增信貸“同比回落、環(huán)比改善”，總體維持穩(wěn)健。結(jié)構(gòu)上，票據(jù)融資同比大幅減少、中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)較好，信貸結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

5月人民幣貸款增加1.36萬億元，同比少增5418億元，環(huán)比多增6412億元。在2022年高基數(shù)、信貸投放節(jié)奏趨于平穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率放緩以及沒有大的刺激政策出臺(tái)的背景下，5月新增信貸規(guī)模較2022年同期有所回落，但環(huán)比季節(jié)性回升。分部門看，金融機(jī)構(gòu)持續(xù)增加對(duì)制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的信貸投放，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加7698億元，同比多增2147億元，仍為信貸增長(zhǎng)的重要支撐；票據(jù)融資增加420億元，同比大幅減少6709億元，結(jié)構(gòu)較2022年明顯優(yōu)化。在“五一”假期推動(dòng)、服務(wù)消費(fèi)尚處景氣區(qū)間以及低基數(shù)下，居民端迎來一定修復(fù)，5月居民貸款新增3672億元，同比增加784億元，居民短貸和中長(zhǎng)貸分別同比多增148億元和637億元。當(dāng)前地產(chǎn)銷售有所放緩，居民消費(fèi)信心和購房意愿仍需進(jìn)一步穩(wěn)固，以助力居民端信貸維持穩(wěn)定。

5月社融規(guī)模同比增長(zhǎng)9.5%，高基數(shù)效應(yīng)下，增速有所下行。5月新增社融1.56萬億元，同比少增1.31萬億元，環(huán)比多增3312億元。結(jié)構(gòu)上，表內(nèi)人民幣貸款新增1.22萬億元、政府債凈融資新增5571億元，仍為新增社融的主要支撐。委托、信托貸款和股票融資實(shí)現(xiàn)同比多增。

在一季度信用加速擴(kuò)張后，5月信貸投放節(jié)奏延續(xù)放緩，但總體維持穩(wěn)健，有效滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。近期公布的多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，總需求不足仍然是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾，在內(nèi)需恢復(fù)情況尚不穩(wěn)固和外需回落壓力加大下，實(shí)體融資需求繼續(xù)受到擾動(dòng)，各項(xiàng)宏觀政策仍需保駕護(hù)航。6月13日央行下調(diào)7天期逆回購利率10個(gè)基點(diǎn)，降息落地，也旨在加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。后續(xù)，應(yīng)繼續(xù)保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，強(qiáng)化貨幣政策和財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、收入分配等宏觀政策協(xié)同發(fā)力，進(jìn)一步提振市場(chǎng)主體信心、激發(fā)內(nèi)生投資和消費(fèi)需求，鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的基礎(chǔ)。(中新經(jīng)緯APP)

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