通脹急速回升擔(dān)憂加強(qiáng) 美聯(lián)儲(chǔ)加息或步入“快車道”

美聯(lián)儲(chǔ)官員以及美國(guó)總統(tǒng)特朗普近日的表態(tài)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的預(yù)期迅速上升。有分析指出，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增勢(shì)平穩(wěn)，越來(lái)越接近充分就業(yè)以及政府承諾大規(guī)模刺激計(jì)劃的前提下，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)通脹急速回升的擔(dān)憂正在不斷加強(qiáng)，加息很可能會(huì)步入“快車道”。

據(jù)外媒報(bào)道，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆·達(dá)德利2月28日在接受CNN采訪時(shí)表示，自特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)以及共和黨掌控國(guó)會(huì)以來(lái)，收緊貨幣政策的需求正變得“更為迫切”。達(dá)德利表示，家庭和商業(yè)投資信心已“大幅提升”，特朗普去年11月贏得選舉以來(lái)金融市場(chǎng)也充滿活力，政府財(cái)政政策預(yù)期很可能會(huì)產(chǎn)生良好的刺激效果。

此外，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯也表示，考慮到美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)達(dá)到充分就業(yè)、通脹加速回升，以及特朗普的減稅措施可能產(chǎn)生潛在影響，延遲加息沒(méi)有必要。他還表示，在3月的會(huì)議上加息將會(huì)成為一個(gè)需要“嚴(yán)肅討論”的議題。威廉姆斯表示，3月而非等到6月再加息，可以使美聯(lián)儲(chǔ)具備更多空間實(shí)現(xiàn)今年加息三次以上。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席帕特里克·哈克2月28日也呼吁美聯(lián)儲(chǔ)今年加息三次。

有分析指出，達(dá)德利與美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫立場(chǎng)相近，是美聯(lián)儲(chǔ)最具影響力的官員之一，以往對(duì)于加息的看法一直較為謹(jǐn)慎，此次則是明確表示支持加息，可謂“鷹派”表態(tài)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)大多出于對(duì)通脹加速回升的擔(dān)憂，尤其是在特朗普承諾將推出大規(guī)模減稅和財(cái)政刺激計(jì)劃的基礎(chǔ)上。這顯示出美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)很快再次加息。

美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)導(dǎo)致美國(guó)債券市場(chǎng)下滑，國(guó)債收益率升至去年12月以來(lái)最高水平。據(jù)路透社報(bào)道，相關(guān)期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)目前認(rèn)為3月加息的概率已經(jīng)上升至57%，與本周初30%的預(yù)期相比迅速上升，而一周前的預(yù)期還僅為20%�？梢�(jiàn)，市場(chǎng)已改變之前美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議不會(huì)加息的預(yù)期。

耶倫近期在國(guó)會(huì)作證詞時(shí)也表示，再次加息的時(shí)機(jī)或?qū)⒑芸斓絹?lái)。本周五耶倫將會(huì)在公開(kāi)場(chǎng)合演講，她的表態(tài)備受外界關(guān)注。如果耶倫在演講中再次暗示美聯(lián)儲(chǔ)將很快升息，外界的加息預(yù)期料將進(jìn)一步增強(qiáng)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前增勢(shì)平穩(wěn)。美國(guó)商務(wù)部2月28日公布的首次修正數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)1.9%，與首次估測(cè)值一致。占美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量近70%的個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支當(dāng)季按年率計(jì)算增長(zhǎng)3%，遠(yuǎn)高于2.5%的首次估測(cè)值，與前一季度增速相同，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)2.05個(gè)百分點(diǎn)。但受美元升值影響，去年第四季度美國(guó)出口下降4%，進(jìn)口大幅增長(zhǎng)8.5%，當(dāng)季凈出口拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.7個(gè)百分點(diǎn)。2016年全年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.6%，與首次估測(cè)值一致，遠(yuǎn)低于2015年2.6%的增速。

在比較穩(wěn)固的增長(zhǎng)形勢(shì)下，特朗普仍不斷強(qiáng)調(diào)將推出大規(guī)模的減稅和財(cái)政刺激計(jì)劃，表示會(huì)努力將經(jīng)濟(jì)增速推升至3%的水平。有分析認(rèn)為，一旦特朗普公布更多減稅和財(cái)政措施細(xì)節(jié)，且通脹上行壓力加大，外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期還可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。

特朗普2月28日晚在國(guó)會(huì)發(fā)表上任后的首次演講，呼吁國(guó)會(huì)通過(guò)立法，吸引公共和私營(yíng)投資，為美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資1萬(wàn)億美元。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，基建計(jì)劃將遵循“買美國(guó)貨和雇美國(guó)人”的原則。特朗普還表示，他的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)正在制定稅改方案，將削減公司所得稅并為美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)大規(guī)模減稅，但他并未透露方案的具體內(nèi)容。

雖然外界普遍預(yù)期特朗普的經(jīng)濟(jì)政策可能推升通脹水平更快回升，但最新的會(huì)議紀(jì)要顯示，在上次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就加息決定是否應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)影響這一問(wèn)題仍有爭(zhēng)議。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席詹姆士·布拉德2月28日晚間表示，今年僅需加息一次。布拉德堅(jiān)持認(rèn)為，政府的稅收和財(cái)政措施尚未敲定細(xì)節(jié)且需要數(shù)月在國(guó)會(huì)才能通過(guò)，現(xiàn)在還沒(méi)有必要考慮這些措施的潛在影響。布拉德表示，如果減稅計(jì)劃設(shè)計(jì)得當(dāng)，將有助于刺激投資和提高生產(chǎn)率，幫助經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)，卻不會(huì)帶來(lái)一些美聯(lián)儲(chǔ)官員所擔(dān)心的通脹壓力。

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