中國移動港股漲幅超8% 新基建能否擔(dān)當(dāng)“火車頭”?

春節(jié)大假后A股喜迎開門紅，這是意料之中的事情，因為假日期間海外市場基本處于反彈狀態(tài)，港股也在上周五給A股指明了方向。但是，開門紅是不是意味著會一直上漲?春季行情還會不會如約而來?

實際上，目前市場對于全球股市處于什么狀態(tài)還是有很大分歧的，雖然美國股市上周反彈了2%左右，歐洲亞太主要股市也亦步亦趨，但這種反彈是下跌中繼還是行情反轉(zhuǎn)現(xiàn)在還很難定論，因為海外市場已經(jīng)從頂部下跌了一段時間，況且中長期的貨幣政策也不支持持續(xù)大幅上漲，美聯(lián)儲3月即將加息，而且稱每次議息都會加息，這樣的政策預(yù)期很難讓主流資金繼續(xù)無憂看好資本市場。畢竟海外市場本輪行情的起始就是因為貨幣寬松，如果寬松政策終結(jié)，那市場的流動性就會收縮，資產(chǎn)價格也會隨之下降。

但值得欣慰的是，A股開盤剛好遇到這波反彈，而且力度還不弱，所以迎來了開門紅。A股雖然不一定會跟隨海外市場上漲的節(jié)奏與步伐，但外圍不大跌或者處于一個上升周期的時候，A股至少缺少了一個大跌的動能。實際上，市場對A股節(jié)后表現(xiàn)的看好，還來自于A股本身在節(jié)前也出現(xiàn)了超預(yù)期的大跌，反彈的動能還是比較充足的。略顯不足的是，周一 A股靠傳統(tǒng)基建崛起而出現(xiàn)拉升，但有“廉頗老矣”之嫌，行情的持續(xù)性缺乏說服力。因此，判斷春季行情會不會就此產(chǎn)生，還有很多其它因素，比如我們的財政貨幣政策指向會不會更清晰?產(chǎn)業(yè)政策發(fā)力會不會更精準(zhǔn)?市場本身會不會有強大號召力的新熱點出現(xiàn)?

從目前的情況看，政策面?zhèn)鬟f的信號還是比較明確的，那就是穩(wěn)增長，不會出現(xiàn)收縮的政策，那就基本是略微擴(kuò)張的。央行今年以來算是比較積極的，畢竟穩(wěn)增長需要資金面先行，央行不斷降低市場利率水平，不斷利用多種貨幣工具釋放流動性，就差全面降息了。這也看出從大的政策框架上，我們和海外還是不一樣的，海外很多主流經(jīng)濟(jì)體擔(dān)憂以前釋放了太多流動性而讓通脹高居不下，但我們擔(dān)憂的是經(jīng)濟(jì)增速起不來，消費市場打不開，所以在貨幣政策方面不用過于擔(dān)心。那么，春季行情有什么需要擔(dān)心的?一是上市公司的整體業(yè)績水平，畢竟2021年整體經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)是前高后低，對上市公司業(yè)績水平的影響肯定會有所反映;另一個是會不會有號召力的熱門板塊出現(xiàn)，如果還是齊漲齊跌的局面，那基本就是一個超跌反彈。

而在上述兩個因素中，后者尤其重要，它決定了節(jié)后行情的可持續(xù)性。港股節(jié)后第一個交易日大漲，領(lǐng)漲的是科技與消費，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和新能源汽車處于絕對領(lǐng)漲的態(tài)勢，中國移動港股兩個交易日漲幅超過8%，另一個領(lǐng)漲分支就是受益于節(jié)日大假消費的奢侈品企業(yè)。在這里面，尤其是科技板塊需要重視，也就是說新基建能不能就此崛起，這是春季行情能不能持續(xù)的重要因素。雖然新基建的分支很多，但5G應(yīng)用、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)中心等會不會在這個春天“春暖花開”，這是市場各方非常期待的。5G應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈長，企業(yè)多產(chǎn)值大，科技含量高，是一個以高科技手段拉動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的重要抓手。況且5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)了這么多年花了上萬億了，但5G應(yīng)用始終看不到結(jié)果，是時候大力推動5G應(yīng)用了。所以，如果能以 5G 應(yīng)用疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)來啟動，那應(yīng)該就會開啟一輪非常有號召力的春季行情。

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