美棉價格飆至十年高位，棉花供給缺口或將擴大

11月2日，美棉CFD合約盤中一度突破1.2美元/磅，價格飆升至10年高點附近。

美棉作為紐期所近期最活躍的期貨，今年價格上漲超過45%。值得一提的是，2011年，美棉價格曾一度飆升至每磅2美元以上，遠超今天的美棉交易價格。

供應短缺或將加劇，服裝價格或將上漲

從供需關系上看，今年棉花的供給缺口或將進一步擴大，棉價或進一步維持高位。

從供給端看，美國、印度等印度供應下降或加劇全球棉花供給缺口的惡化。

10月30日，印度棉花協(xié)會表示，該國的棉花出口將在2021-22年度下降38％；據World Weather Inc. 總裁 Drew Lerner 表示，美國部分種植區(qū)棉花的產量與質量，或將因近期的大雨受損。

從需求端看，近期疫情的陰霾逐漸消散、世界各國冬季購物節(jié)的臨近提振了各國市場對棉花的需求。

據彭博社，分析師們預計中國、美國、印度、越南、巴基斯坦等國的棉花需求在未來也有激增趨勢。

獨立分析師 Ajay Kedia 此前表示：

“隨著大流行病例的減少和排燈節(jié)的臨近，印度國內（對棉花）消費將非常強勁。”

值得注意的是，美棉今年上漲幅度已超過45％，導致服裝制造商利潤率大幅下降。這或將威脅到T恤、牛仔褲等各種棉質商品的價格。對于已經面臨高價食品和高價能源壓力的消費者來說，棉價上漲助推的商品價格上漲或使得他們更加叫苦不迭。

投機活躍加速價格上漲

值得一提的是，除去由供需關系形成的棉價基本面支撐的棉價走高以外，商品期貨的交易也是助推本輪棉價上漲的因素。

據德克薩斯 A&M AgriLife Extension Service 的經濟學家 John Robinson 稱：

“最近幾周棉花期貨迅速上漲，因為投機者基于對價格上漲的預期開始大量購買，以期取得潛在的巨額利潤。”

與此同時，據彭博社，部分期貨投資機構持有大量空頭頭寸，交易者為必須通過購買期貨合約來進行平倉止損，這也進一步推高了近期美棉的漲勢。密西西比州立大學經濟學名譽教授、顧問 Ollie Cleveland 說表示，這已成為美棉價格達到更高水平的最大支持因素。

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