豬價(jià)跌不休，連“豬茅”都預(yù)虧了！更有企業(yè)預(yù)計(jì)單季虧損高達(dá)60億

在豬價(jià)跌至10元/千克，令國內(nèi)養(yǎng)豬行業(yè)進(jìn)入深度虧損階段之時(shí)，A股多家上市豬企于10月14日發(fā)布了2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，就連“豬茅”牧原股份也呈近三年來首次季度虧損。

行業(yè)老大牧原股份表示，由于豬肉價(jià)格不斷下滑，預(yù)計(jì)第三季度虧損5億至10億元，較上年同期的盈利102億元下降104.9%–109.8%，這是自2019年第二季度以來的首個(gè)季度虧損。

公司稱，報(bào)告期內(nèi)的生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由于國內(nèi)生豬產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，2021年前三季度生豬價(jià)格同比明顯下降，導(dǎo)致2021年前三季度的經(jīng)營業(yè)績同比明顯下降。不過，憑借上半年的盈利，預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤85億至90億元，同比下降57.12%-59.5%。

新希望則延續(xù)第二季度的虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)第三季度虧損25.8億至29.8億元，較上年同期的盈利19.2億元下降234.32%-255.15%；預(yù)計(jì)前三季度虧損59.95億至63.95億元，較上年同期的盈利50.8億元下降217.91%-225.77%。但三季度環(huán)比虧損或?qū)⑹照?，二季度曾虧損35.52億元。

公司稱，與去年同期相比，報(bào)告期內(nèi)生豬銷售價(jià)格大幅下降，疊加飼料原料價(jià)格上漲等因素，生豬養(yǎng)殖成本上升，導(dǎo)致豬產(chǎn)業(yè)虧損是本期經(jīng)營業(yè)績虧損的主要原因。而禽產(chǎn)業(yè)由于行情持續(xù)低迷出現(xiàn)虧損，也是本期業(yè)績虧損的原因之一。公司對目前存欄的消耗性生物資產(chǎn)按照成本與可變現(xiàn)凈值孰低的原則做了減值測試，計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

正邦科技也延續(xù)二季度的虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)三季度虧損55.2億至65.2億元，較上年同期的盈利30.16億元下降283.04%-316.20%；前三季度預(yù)虧69.5億至79.5億元，同比下降227.92%-246.33%。因國內(nèi)生豬市場價(jià)格大幅下滑，出于謹(jǐn)慎性原則，公司根據(jù)市場行情和實(shí)際業(yè)務(wù)情況計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，共計(jì)約12.22億元。同時(shí)，三季度虧損較二季度的凈虧16.42億元也顯著擴(kuò)大。

此外：

天邦股份三季度預(yù)虧20.5億至22.5億元，前三季度歸母凈利預(yù)虧27億至29億元，也根據(jù)市場價(jià)格對截至9月30日的存貨進(jìn)行了減值測試，計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

羅牛山三季度預(yù)虧1.5億至1.63億元，上年同期盈利3155萬元；9月銷售生豬3.83萬頭，銷售收入4840.68萬元，環(huán)比變動(dòng)分別為32.33%、-15.15%，同比變動(dòng)分別為169.64%、-20.25%。

金新農(nóng)三季度預(yù)虧3.1億至3.7億元，上年同期盈利1.4億元，預(yù)計(jì)前三季度凈虧2.7億至3.3億元，上年同期盈利3.25億元。公告稱，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)生豬銷量62.35萬頭，同比增長86.84%，但國內(nèi)生豬產(chǎn)能超預(yù)期恢復(fù)，生豬銷售市場價(jià)格同比大幅下降。

在其他企業(yè)消息層面：

溫氏股份周三在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司每天都會(huì)有商品肉豬出欄，并按照市場行情等因素安排好出欄節(jié)奏。公司直接批發(fā)產(chǎn)品銷售給客戶，由客戶分銷至全國各地市場，價(jià)格隨行就市。

唐人神在接待調(diào)研時(shí)表示，豬價(jià)預(yù)測難度較大。生豬行業(yè)步入整體性虧損已有近5個(gè)月，本輪豬周期由于飼料成本、防疫成本的提升，行業(yè)養(yǎng)殖綜合成本大幅提升，導(dǎo)致行業(yè)的虧損幅度大幅高于前幾次豬周期底部。目前，公司需要做的是練好內(nèi)功，降本增效。

10月14日的最新數(shù)據(jù)顯示，生豬期貨主力合約跌超5%，現(xiàn)報(bào)14685元/噸。國家統(tǒng)計(jì)局稱，10月上旬37種產(chǎn)品價(jià)格上漲，但生豬價(jià)格環(huán)比降5.4%，同時(shí)9月豬肉價(jià)格同比下降46.9%，降幅擴(kuò)大2.0個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降5.1%。

有分析指出，豬肉價(jià)格持續(xù)走低對CPI的拖累影響明顯。預(yù)計(jì)2022年一季度前，豬肉價(jià)格同比變化會(huì)維持在-50%至-60%的較低水平，在這個(gè)時(shí)間段，豬肉價(jià)格的弱勢會(huì)持續(xù)拖累CPI的走勢。

華爾街見聞在《豬周期底部有多長》的復(fù)盤文章中提到，在生豬的生長期、價(jià)格主導(dǎo)養(yǎng)殖戶決策等因素的共同作用下，我國歷史上豬周期一般為3-4年。隨著養(yǎng)殖散戶產(chǎn)能的加快退出，豬周期時(shí)間跨度可能進(jìn)一步拉長，而疫情相伴豬價(jià)，也會(huì)放大周期波幅。

另據(jù)上海證券報(bào)總結(jié)，近期豬肉股反彈是本年度第四批中央儲(chǔ)備豬肉收儲(chǔ)等政策“托底”的效應(yīng)顯現(xiàn)，但行業(yè)去產(chǎn)能還沒有走完、尚未達(dá)到真正的周期拐點(diǎn)：

廣發(fā)證券表示，9月末豬價(jià)接近歷史最低點(diǎn)，行業(yè)進(jìn)入深度虧損區(qū)間。預(yù)計(jì)三季度將是大部分養(yǎng)殖企業(yè)盈利壓力最大的季度，四季度以后養(yǎng)殖企業(yè)虧損情況有望收斂。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在沒有疫情等外部因素的催化下，“持續(xù)深度虧損”是行業(yè)產(chǎn)能去化的必要條件，往往難以一蹴而就。

太平洋證券認(rèn)為，7月至8月，全國能繁母豬存欄結(jié)束了連續(xù)21個(gè)月的增長。預(yù)計(jì)豬價(jià)周期性底部將在2022年二季度出現(xiàn)，之后將向均值回歸。華安證券判斷稱，預(yù)計(jì)明年上半年豬價(jià)將創(chuàng)新低，下半年豬價(jià)有望企穩(wěn)回升。 

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