“非銀首席小紅書曬高薪”陷入羅生門 反復被證為偽

圖5 友邦保險2021年以來股價持續(xù)下行

推薦的股票中，股價表現最差的是富途控股(FUTU.O)。公司曾被稱為“互聯網券商第一股”，主要業(yè)務為向境內投資者提供港美股交易。對于該股，陸韻婷、戴志鋒在2021年多次發(fā)布研報，對富途維持“買入”。彼時富途控股的股價曾在160美元以上，如今股價僅有45美元左右。導致其暴跌的主要原因是監(jiān)管強化。

圖6 富途控股2021年以來股價已跌去8成

陸韻婷還一度看好華興資本控股(1911.HK)。去年4月初，其研報首次覆蓋了華興資本控股，給予“買入”評級。而且彼時華興資本控股剛創(chuàng)出31港元的新高，技術上已打開上行空間。那么事后的股價表現如何呢?目前華興資本控股股價僅15港元，已腰斬。

圖7 華興資本控股2021年以來股價先揚后抑，較高點已腰斬

非銀板塊表現不佳

分析師研究實力遭考驗

整體來看，券商行業(yè)去年的薪酬也確實有大幅增長。此前《紅周刊》曾報道過，基于2021年上半年的財報，龍頭券商中信去年上半年人均薪酬超50萬元，“券商貴族”中金公司同期人均薪酬52萬元，而招商證券、財通證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、海通證券、申萬宏源、浙商證券的人均工資也在30萬~40萬元之間。就連扎根重慶、屢屢被罰的西南證券，2021上半年人均薪酬也超過44萬元。

相較員工薪酬的居高不下，據Wind數據，2021年A股各大板塊中，金融板塊年度跌幅居于大類行業(yè)倒數第二，其中，細分的保險股跌幅最大，整體跌幅超過20%。據《紅周刊》記者了解，2021年非銀金融板塊行情較差，對非銀分析師的研究能力是個很大的考驗。在大部分觀點被證偽的情況下，非銀分析師仍能獲得高收入的現象，顯然就很突兀了。

圖8 2021年金融板塊表現較差

來源：Wind

從激勵機制的角度，有投行人士向《紅周刊》記者指出，此前由于激勵機制不合理、考核期較短，金融行業(yè)發(fā)生了不少“完成大項目→領取高薪酬→離職→項目爆雷”的案例，本意在于提升業(yè)績的薪酬機制激化了金融風險。比如此前就有安信信托員工坦言，“確實有不少項目經理和機構業(yè)務部門的員工，發(fā)了項目、拉到了資金，拿到2018年的高薪和績效后選擇離職，坑了挺多金融機構，但很少有人被追究責任或回來配合處置風險。”

為此，相關部門也出臺政策督促金融機構調整激勵機制。典型如2018年底，中證協和中基協發(fā)布《證券基金經營機構債券投資交易業(yè)務內控指引》，要求債券投資交易人員的薪酬與激勵合計超過100萬元人民幣的部分，應按等分原則遞延發(fā)放、遞延周期≥2年。特別是2019年底，證監(jiān)會主席在某會議上表示：機構要注重有效激勵與問責監(jiān)督相統一，采用拉長考核周期、薪酬遞延發(fā)放、員工持股等辦法，建立長周期的考核評價和收入分配機制，避免激勵扭曲，對“害群之馬”要及時清理出行業(yè)。

巧合的是，就在上述小紅書博主曬工資單后，中證協就立即向券商下發(fā)了關于開展行業(yè)薪酬管理制度調研的通知，要求券商在1月17日17點前提交反饋意見。通知中提到，健全合理的薪酬激勵機制是公司穩(wěn)定健康發(fā)展的必要保障，也是防范化解金融風險的重要基礎。

記者試圖通過郵件等方式采訪陸韻婷，截至發(fā)稿未獲回復。

(文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)

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