高瓴、高毅曾積極調(diào)研天賜材料 高景氣度延續(xù)到明年上半年

9月13日前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告大增，9月14日股價(jià)大漲，這是發(fā)生在伊戈?duì)柹砩系氖聦?shí)。不僅它如此，延安必康因?yàn)闃I(yè)績(jī)大增，截至目前的13個(gè)交易日中累計(jì)收漲48.25%。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，14家業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的公司均迎來(lái)戴維斯雙擊。

56家公司披露三季報(bào)預(yù)告

14家前三季度連續(xù)大增

據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)，截至9月14日，已有56家上市公司披露了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。從預(yù)告類型來(lái)看，有45家前三季度業(yè)績(jī)預(yù)喜(包括預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增四種);有11家預(yù)憂(包括預(yù)減、續(xù)虧、略減三種)。整體來(lái)看，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司數(shù)量占比超八成，“靚女先嫁”風(fēng)格再次延續(xù)。從公司盈利規(guī)模來(lái)看，分眾傳媒和歌爾股份最優(yōu)，其今年前三季度預(yù)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)(下限和上限)43.80億元~45.30億元和32.14億元~34.61億元;從盈利預(yù)增幅度來(lái)看，延安必康和長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科最優(yōu)，延安必康凈利潤(rùn)(下限和上限)同比增長(zhǎng)4207.51%~4599.10%，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科凈利潤(rùn)(下限和上限)同比增長(zhǎng)1389.00%~1485.00%。

但從盈利成長(zhǎng)性來(lái)看，又是另一種情形。以這些上市公司預(yù)告的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限數(shù)據(jù)為例，據(jù)《紅周刊》記者梳理，在這56家已披露前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，僅有14家公司前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了環(huán)比連續(xù)增長(zhǎng)(見表1)。

表1 預(yù)告前三季度連續(xù)增長(zhǎng)的公司

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

更重要的是，這些公司的市場(chǎng)表現(xiàn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏業(yè)績(jī)預(yù)喜公司的平均水平。數(shù)據(jù)顯示，這14家公司今年下半年以來(lái)平均漲幅為26.07%，而45家業(yè)績(jī)預(yù)喜公司同期的平均漲幅為11.42%，約是前者的一半。不過(guò)，預(yù)喜公司這樣的漲幅也要遠(yuǎn)超滬指同期1.99%的漲幅。

具體來(lái)看，主營(yíng)特殊照明設(shè)備的海洋王和主營(yíng)鋰電子電池材料的天賜材料第三季度環(huán)比增長(zhǎng)幅度居前，分別為81.51%和64.83%。

高瓴、高毅曾積極調(diào)研天賜材料

公司稱：主力產(chǎn)品高景氣度延續(xù)到明年上半年

天賜材料在其前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是因?yàn)殇囯x子電池材料市場(chǎng)需求旺盛，銷售及價(jià)格大幅增長(zhǎng)所致。

那么，天賜材料的未來(lái)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性還能否持續(xù)?

在之前的高瓴、高毅等機(jī)構(gòu)調(diào)研中，天賜材料曾對(duì)主要產(chǎn)品的供應(yīng)緊張“周期”進(jìn)行了公開的觀點(diǎn)分享。

《紅周刊》記者注意到，在其8月24日披露前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告之際，公司當(dāng)日的機(jī)構(gòu)調(diào)研名單同時(shí)公布，包括知名投資機(jī)構(gòu)高瓴資本、高毅資產(chǎn)、保銀投資等共涉及103家機(jī)構(gòu)，這種規(guī)模在當(dāng)日被調(diào)研的83家公司中排名第八位。

其中，有機(jī)構(gòu)投資者提出，“六氟磷酸鋰現(xiàn)在價(jià)格不斷創(chuàng)下新高,這對(duì)公司經(jīng)營(yíng)會(huì)有積極的影響嗎?明年是否還會(huì)延續(xù)?”

天賜材料方面回復(fù)稱，“由于公司主要銷售產(chǎn)品為電解液，作為其主要原材料之一，六氟磷酸鋰的價(jià)格變動(dòng)最終也會(huì)傳導(dǎo)到電解液價(jià)格上，因此六氟磷酸鋰的價(jià)格提升對(duì)公司來(lái)說(shuō)會(huì)有正面影響。根據(jù)目前供應(yīng)情況，明年上半年可能仍處于緊平衡狀態(tài)。”

此外，有機(jī)構(gòu)投資者提出質(zhì)疑，天賜材料接連擴(kuò)產(chǎn)液體六氟磷酸鋰未來(lái)能否完全消化。天賜材料方面回復(fù)表示，公司六氟磷酸鋰的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏是以未來(lái)客戶需求量基礎(chǔ)來(lái)做的規(guī)劃。

二季度布局天賜材料的機(jī)構(gòu)

暫時(shí)維持浮盈

值得一提的是，天賜材料股價(jià)正在迭創(chuàng)新高，如9月14日，天賜材料盤中再次創(chuàng)下154.00元/股的新高(見圖1)。

圖1 天賜材料歷年股價(jià)走勢(shì)(前復(fù)權(quán))

圖片來(lái)源：Wind

但需要注意的是，截至9月14日收盤，天賜材料報(bào)收148.28元/股，市盈率(TTM)為141倍，位于其近五年估值中樞的中等偏上水平(見圖2)。

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