致善生物上會(huì) 業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈、大客戶采購(gòu)減少等問題突出

致善生物主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)　　數(shù)據(jù)來源：致善生物招股書

上周，深交所對(duì)科拓通訊首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)予以終止審核。此外，備受業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的津同仁發(fā)行上市申請(qǐng)出現(xiàn)涉及該所《創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)管理辦法》第二十條的情形，上市委會(huì)議取消審議津同仁發(fā)行上市申請(qǐng)。聯(lián)眾信息則主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。最終，上周12家上會(huì)企業(yè)過會(huì)9家。

本周上會(huì)企業(yè)數(shù)量也有12家，其中廈門致善生物科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱：致善生物)、南京波長(zhǎng)光電科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱：波長(zhǎng)光電)等遭到業(yè)內(nèi)廣泛質(zhì)疑。

致善生物 業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈

致善生物是一家以分子診斷技術(shù)為核心，集分子診斷試劑和分子診斷儀器研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的生命科學(xué)企業(yè)。

成立于2010年的致善生物在成立后的數(shù)年里業(yè)績(jī)一直維持在較低水平。公開信息顯示，2015年-2018年，公司凈利潤(rùn)分別為-147.25萬元、184.06萬元、773.68萬元、651.68萬元。在報(bào)告期前面幾年，公司凈利潤(rùn)常年處在百萬級(jí)別，且波動(dòng)較為劇烈。

而在疫情之下，致善生物業(yè)績(jī)迎來了爆發(fā)式增長(zhǎng)。2019年-2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為9858萬元、32853萬元、47591萬元，其中2020年、2021年分別同比增長(zhǎng)233%、44%;同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為885萬元、10237萬元、11412萬元，其中2020年、2021年分別同比增長(zhǎng)1005%、11%。從上述數(shù)據(jù)不難看出，在疫情出現(xiàn)的2020年，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過2倍，凈利潤(rùn)則超10倍暴增。進(jìn)入2021年后，雖然檢測(cè)市場(chǎng)需求依舊旺盛，但在高基數(shù)下，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖汛蠓啪?。特別需要注意的是，2021年公司在營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過四成背景下，凈利潤(rùn)僅有11%的增速?？梢?，在經(jīng)歷了短暫的爆發(fā)期后，公司盈利能力已大幅下滑。

2021年致善生物業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓啪彛?022年對(duì)于公司來說或許將是個(gè)分水嶺。招股書顯示，2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24775.8萬元，同比增長(zhǎng)8.39%;歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)6603.55萬元，同比下滑5.55%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)5296.54萬元，同比下滑24.76%。據(jù)公司預(yù)測(cè)，2022年全年扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)最高或?qū)⒊霈F(xiàn)同比6.39%的下滑。在疫情逐步得到控制的背景下，核酸檢測(cè)市場(chǎng)需求大幅回落，2022年公司業(yè)績(jī)或出現(xiàn)滯漲甚至下滑。再往后看，公司在業(yè)績(jī)高基數(shù)背景下要實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的難度將進(jìn)一步加大。

大客戶采購(gòu)減少或也是致善生物未來業(yè)績(jī)不確定性加大的關(guān)鍵點(diǎn)之一。公司新冠類試劑產(chǎn)品主要銷往境外，2019年-2021年，外銷收入占比分別為4.40%、41.32%、37.42%。其中 境 外 客 戶 GenesisHealthcareCo.(簡(jiǎn)稱：Genesis)為公司2020年第三大客戶和2021年第一大客戶。2022年1-6月，公司對(duì) Genesis 實(shí) 現(xiàn) 銷 售 收 入3814.14 萬 元 ，同 比 下 降27.81%。同時(shí)，公司與Genesis前期銷售合同期限為2020年5月1日至2022年6月30日。到期后，公司是否已和Genesis續(xù)簽合同并未披露。對(duì)此，不僅業(yè)內(nèi)關(guān)注度頗高，發(fā)審委還要求致善生物說明合同到期后，Genesis等海外客戶是否繼續(xù)向發(fā)行人采購(gòu)相關(guān)產(chǎn)品、新簽訂合同主要內(nèi)容以及公司新冠類試劑產(chǎn)品業(yè)務(wù)是否具有可持續(xù)性。

波長(zhǎng)光電 內(nèi)控問題突出

波長(zhǎng)光電是國(guó)內(nèi)精密光學(xué)元件、組件的主要供應(yīng)商，長(zhǎng)期專注于服務(wù)工業(yè)激光加工和紅外熱成像領(lǐng)域，提供各類光學(xué)設(shè)備、光學(xué)設(shè)計(jì)以及光學(xué)檢測(cè)的整體解決方案。

2019年-2021年，波長(zhǎng)光電實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2017萬元、4548萬元、5444萬元，其中2020年、2021年同比增長(zhǎng)分別為125%、20%。在2020年業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)翻番后，公司并未能保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但相比凈利潤(rùn)，波長(zhǎng)光電營(yíng)業(yè)收入表現(xiàn)就要差上一截。同期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為22533萬元、26650萬元、30941萬元，其中2020年、2021年同比增長(zhǎng)分別為18%、16%。

緩慢增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)收入，也在波長(zhǎng)光電收入規(guī)模方面處在列舉的可比公司墊底位置。其中與A股上市公司福光股份相比，波長(zhǎng)光電收入規(guī)模不及其一半。與舜宇光學(xué)、美國(guó)II-VI、德國(guó)JENOPTIK等龍頭企業(yè)相比，公司存在幾十甚至數(shù)百倍的差距。同時(shí)，在披露的2020年市占率方面，宇瞳光學(xué)的市占率達(dá)4.9%，福光股份、福晶科技的市占率也分別達(dá)到1.96%、1.82%。波長(zhǎng)光電雖然近幾年?duì)I業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，但規(guī)模依舊偏低，2020年市占率僅為0.89%。

波長(zhǎng)光電在招股書中表示，公司所處光學(xué)元器件行業(yè)為技術(shù)密集型行業(yè)，技術(shù)升級(jí)迭代較快，為提升研發(fā)投入收入轉(zhuǎn)化率，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)多以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向進(jìn)行研發(fā)。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，核心競(jìng)爭(zhēng)力便是企業(yè)生活的關(guān)鍵。

在技術(shù)密集型行業(yè)中，研發(fā)投入顯得尤為重要，特別是對(duì)于自身體量偏小的企業(yè)，如不能保持一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額將進(jìn)一步被大企業(yè)吞噬。在研發(fā)投入上，波長(zhǎng)光電也不及同行水平。2019年—2021年，波長(zhǎng)光電的研發(fā)費(fèi)用分別為1335.76萬元、1448.13萬元、1684.99萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.93%、5.43%、5.45%。雖然2021年研發(fā)投入占比有微幅增長(zhǎng)，但5.45%的投入占比仍低于2019年5.93%的水平。同期同行業(yè)可比上市公司的研發(fā)費(fèi)用率均值則分別為 7.38%、7.85%、7.71%。在研發(fā)費(fèi)用率方面，公司再次在可比上市公司中墊底。

在業(yè)內(nèi)廣泛質(zhì)疑中，波長(zhǎng)光電會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正調(diào)減四成凈利潤(rùn)，內(nèi)控問題被推上風(fēng)口浪尖。招股書顯示，波長(zhǎng)光電曾對(duì)2018年度、2019年度財(cái)務(wù)報(bào)表涉及的會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行更正，會(huì)計(jì)差錯(cuò)包括收入及成本確認(rèn)、費(fèi)用跨期、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備重新計(jì)算、股份支付費(fèi)用調(diào)整、研發(fā)材料成本重分類、無形資產(chǎn)累計(jì)攤銷調(diào)整等，涉及科目較多，其中2018年調(diào)整后的凈利歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)超過40%的調(diào)減。對(duì)此，深交所要求波長(zhǎng)光電結(jié)合財(cái)務(wù)內(nèi)控制度建立及執(zhí)行情況，說明公司是否存在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱的情形，與財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)的內(nèi)部控制是否有效，是否對(duì)本次發(fā)行構(gòu)成重大不利影響。(本報(bào)記者 林珂)

標(biāo)簽： 致善生物上會(huì) 績(jī)波動(dòng)劇烈 大客戶采購(gòu)減少 波長(zhǎng)光電上會(huì)

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