季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)首次同時(shí)下滑 騰訊高管稱(chēng)股價(jià)被“嚴(yán)重低估”

8月17日晚間，備受關(guān)注的騰訊控股今年第二份“成績(jī)單”出爐，然而成績(jī)很糟糕。無(wú)論是今年二季度單季，還是整個(gè)上半年，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)等多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均出現(xiàn)了不同程度下滑，業(yè)績(jī)短期承壓明顯。此外，關(guān)于“騰訊減持美團(tuán)”的傳聞也曾引發(fā)資本市場(chǎng)熱議。對(duì)此，騰訊高管回應(yīng)稱(chēng)，有關(guān)出售美團(tuán)股份的新聞報(bào)道并不準(zhǔn)確。騰訊控股一直堅(jiān)持給股東返還價(jià)值，目前騰訊控股的股價(jià)和投資組合都被嚴(yán)重低估了。

季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)首次同時(shí)下滑

從公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年第二季度騰訊控股營(yíng)收1340.34億元，同比下降3%;凈利潤(rùn)186億元，同比下滑56%;非國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為281.39億元，同比下降17%。其中，一直被視為“現(xiàn)金奶牛”的游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收425億元，呈同比下降態(tài)勢(shì);而近年逐步成長(zhǎng)為公司收入支柱的To B業(yè)務(wù)“金融科技及企業(yè)服務(wù)”實(shí)現(xiàn)營(yíng)收422.08億元。需要注意的是，這是騰訊連續(xù)第四個(gè)季度凈利潤(rùn)下滑，但較上季度環(huán)比收窄。

由于市場(chǎng)早有預(yù)期，糟糕的財(cái)報(bào)并未對(duì)騰訊股價(jià)造成沖擊。昨日騰訊開(kāi)盤(pán)價(jià)316港元，高開(kāi)4.6%。此后有所回落，截至收盤(pán)漲幅回落至3.10%報(bào)312.600港元/股，目前總市值3.01萬(wàn)億港元。不過(guò)，從全年來(lái)看騰訊股價(jià)累計(jì)下跌超過(guò)30%。自6月底大股東發(fā)布減持公告后，一個(gè)多月跌幅超20%，市值蒸發(fā)近9000億港元，股價(jià)更是多次跌破300港元大關(guān)。

今年上半年，為了“挽救”股價(jià)、提振投資者信心，騰訊也是多次拿出真金白銀進(jìn)行回購(gòu)。財(cái)報(bào)顯示，在今年1月、3月、4月和6月，騰訊合計(jì)回購(gòu)了1860萬(wàn)股，回購(gòu)總價(jià)73.04億港元，回購(gòu)價(jià)格在每股352.8港元-477.4港元之間。騰訊表示，董事會(huì)認(rèn)為，回購(gòu)股票旨在長(zhǎng)遠(yuǎn)地提高股東價(jià)值。

“騰訊的股價(jià)和投資組合價(jià)值被嚴(yán)重低估了。”騰訊高管在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話(huà)會(huì)議上表示，一直在優(yōu)化投資組合，非常重視向股東返利，騰訊當(dāng)前的股價(jià)被嚴(yán)重低估，而投資組合價(jià)值也被嚴(yán)重低估。騰訊的重點(diǎn)一直是將投資進(jìn)行合理分配，當(dāng)前投資賬面價(jià)值很不錯(cuò)，未來(lái)會(huì)考慮以更多形式讓股東獲益。未來(lái)騰訊向股東返利與回購(gòu)動(dòng)作會(huì)保持下去，相信騰訊未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)恢復(fù)收入增長(zhǎng)。

主動(dòng)退出非核心業(yè)務(wù)

縱觀騰訊財(cái)報(bào)整體，“降本增效”似乎成為了關(guān)鍵詞。這也是當(dāng)下眾多互聯(lián)網(wǎng)公司所面臨的情況。無(wú)論是在財(cái)報(bào)中還是在電話(huà)會(huì)議上，騰訊均強(qiáng)調(diào)，二季度主動(dòng)退出非核心業(yè)務(wù)，收緊營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支，削減運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，在收入承壓的情況下實(shí)現(xiàn)非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則盈利環(huán)比增長(zhǎng)。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年，騰訊控股下相繼關(guān)停了旗下多款產(chǎn)品，從不少人的“童年回憶”QQ堂、小鵝拼拼到曾風(fēng)靡一時(shí)的企鵝電競(jìng)、看點(diǎn)快報(bào)等都陸續(xù)宣布關(guān)停。

不過(guò)，縱使凈利潤(rùn)下降，但依然充沛的現(xiàn)金流，依舊是部分市場(chǎng)人士繼續(xù)看好騰訊的一個(gè)理由，也是未來(lái)股價(jià)可能反轉(zhuǎn)的重要基礎(chǔ)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，騰訊控股營(yíng)業(yè)收入2695.05億元，同比下降1%;公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利420.32億元，同比下降53%，基本每股收益為4.4港元。其中，“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金流量?jī)纛~”為695.23億元，同比下滑幅度為16.2%，下滑幅度低于利潤(rùn)的下滑。

電話(huà)會(huì)議中，騰訊高管表示，目前騰訊正在執(zhí)行成本控制舉措，后續(xù)成本仍然有進(jìn)一步下降空間，未來(lái)會(huì)對(duì)人數(shù)和薪酬進(jìn)一步優(yōu)化。公司期待今年下半年成本控制效果將進(jìn)一步體現(xiàn)，相信未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)恢復(fù)收入增長(zhǎng)，即使游戲收入保持現(xiàn)狀。

此外，2022年第二季度，騰訊控股銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支環(huán)比下降2%至79億元;一般及行政開(kāi)支則環(huán)比下降2%至262億元。公司表示，是因?yàn)閮?yōu)化了人員配置并控制了雇員成本。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，騰訊護(hù)城河比較深，這是其可持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)金流來(lái)源，短期壓力主要來(lái)自于行業(yè)政策多方位限制，投資公允價(jià)值也有大幅下跌;管理層認(rèn)為股價(jià)低，也是因?yàn)槭袌?chǎng)整體估值的大幅下行。由于市值較大，回購(gòu)力度比例相對(duì)不高。博大控股非執(zhí)行主席溫天納認(rèn)為，作為互聯(lián)網(wǎng)公司，騰訊估值跌得比較低，之前公司回購(gòu)動(dòng)用的資金并不算多，之后依然有加大回購(gòu)力度的空間，這也會(huì)對(duì)股價(jià)可能有支撐作用。(記者 苗露)

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