毛利率承壓成本壓力加大等 千禾味業(yè)（603027）凈利微增

4月27日，千禾味業(yè)(603027)披露了2021年年報(bào)，公司營收穩(wěn)定增長 13.7%，凈利潤則增長了7.58%。金融投資報(bào)記者注意到，在凈利潤增速持續(xù)落后于營收增速的背后，原材料成本上漲以及銷售費(fèi)用上的巨額投入，導(dǎo)致公司毛利率承壓。

從近兩年時(shí)間來看，千禾味業(yè)凈利潤增速明顯落后于營收增速。2020年，公司食品制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收 入 18.98 億 元 ， 同 比 增 長13.69% ， 但 毛 利 率 同 比 下 降3.83%。分行業(yè)來看，盡管醬油、食醋營業(yè)收入同比分別增加12.15%、10.02%，但受采購成本上升影響，醬油、食醋毛利率同比均下降，分別下滑4.41%、3.99%。2021年，公司營業(yè)成本為11.47億元，比上年同期增長了20.72%，增長原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷售增加及材料價(jià)格上漲。

在原料方面，公司釀造醬油主要選用非轉(zhuǎn)基因黃豆、非轉(zhuǎn)基因食用大豆粕、有機(jī)黃豆、小麥/有機(jī)小麥為原料，釀造食醋主要以傳統(tǒng)釀造工藝結(jié)合現(xiàn)代化設(shè)備，通過大米/糯米、蕎麥、小麥、高粱、玉米五種糧食生產(chǎn)。值得注意的是，隨著疫情的反復(fù)，調(diào)味品行業(yè)原材料價(jià)格大幅度上漲，相關(guān)企業(yè)的成本均承受壓力，最終致使毛利率下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，與2020年銷售毛利率相比，加加食品、天味食品、中炬高新、恒順醋業(yè)、海天味業(yè)2021年毛利率均出現(xiàn)不同幅度下滑。千禾味業(yè)也在年報(bào)中表示，公司主要生產(chǎn)原料價(jià)格漲勢或?qū)⒀永m(xù)，給經(jīng)營效益帶來持續(xù)挑戰(zhàn)。

除了成本壓力外，千禾味業(yè)在銷售費(fèi)用上的投入也導(dǎo)致毛利率下降。

年報(bào)顯示，千禾味業(yè)2021年銷售費(fèi)用為3.88億元，上年同期為2.87億元，同比增長了35.24%。對(duì)于報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用增長原因，千禾味業(yè)表示，主要是本期電視廣告投入增加所致。

報(bào)告期內(nèi)，千禾味業(yè)冠名了兩季江蘇衛(wèi)視《新相親大會(huì)欄目》，播出時(shí)間為2021年1月17日至7月25日，協(xié)議總金額9800萬元(不含稅金額 9245.28萬元)。該投入根據(jù)節(jié)目播出時(shí)間和廣告權(quán)益享受期間分期確認(rèn)銷售費(fèi)用，其中2021年 1-6 月 7893.08 萬 元 ， 7 月1352.20萬元。根據(jù)2021年半年報(bào)，追溯到2020年11月，千禾味業(yè)與江蘇省廣播電視集團(tuán)有限公司就2021年第一季度電視廣告?zhèn)鞑ナ乱撕炗喠讼嚓P(guān)合同，合同金額5500萬元，去年一季度末又簽訂了二季度4300萬元的廣告投放合同。

4月27日，千禾味業(yè)披露2022年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.82億元，同比增長0.93%;歸母凈利潤 5523.37 萬 元 ， 同 比 增 長27.12%。具體來看，公司今年一季度銷售費(fèi)用為7260.62萬元，上年同期為 1.23 億元，同比減少了40.83%。

二級(jí)市場上，在業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長同時(shí)，千禾味業(yè)股價(jià)卻遭“腰斬”。2021年2月10日，千禾味業(yè)股價(jià)創(chuàng)51.37元的新高，但此后一路震蕩下行。4月27日，千禾味業(yè)低開低走，盤中一度跌超6%，最終收跌1.33%，報(bào)收17.84元，較51.37元的高點(diǎn)跌去65.27%。

標(biāo)簽： 千禾味業(yè) 毛利率承壓 成本壓力加大 非轉(zhuǎn)基因黃豆

　　 原標(biāo)題：毛利率承壓成本壓力加大等 千禾味業(yè)（603027）凈利微增