【研究】一文告訴你網(wǎng)貸行業(yè)為何只會越來越好

再過四個月，網(wǎng)貸整改大限即將來臨，近期各地密集出臺網(wǎng)貸政策，網(wǎng)貸平臺也紛紛加快合規(guī)步伐。在整改期間，網(wǎng)貸行業(yè)非法經(jīng)營風(fēng)險、虛假宣傳風(fēng)險、擾亂金融市場秩序風(fēng)險、信用風(fēng)險、投資者權(quán)益被損害風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險等被大量的揭示出來，這些具備交叉?zhèn)魅?、快速轉(zhuǎn)換、涉眾廣泛等特性的風(fēng)險嚴(yán)重考驗(yàn)整個網(wǎng)貸行業(yè)，好在從目前來看，網(wǎng)貸市場并沒有出現(xiàn)整治初期所預(yù)測的倒閉潮現(xiàn)象。

對于這個行業(yè)未來的發(fā)展，投資人、網(wǎng)貸從業(yè)者甚至傳統(tǒng)金融從業(yè)者都比較關(guān)注，社會各界人士對此也都有不同的看法，可謂仁者見仁，智者見智。目前從整個行業(yè)發(fā)展規(guī)模的角度來看，不斷突破新高，其中2017年3月份，單月成交額創(chuàng)出歷史新高，達(dá)到2508.43億元。2017年4月份，雖然受“清明”、“五一”兩個小長假的影響，單月成交量有所下滑，為2249.19億元，但是平均每個工作日成交量卻超過3月份，P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計成交量達(dá)到了43301.88億元，而去年同期歷史累計成交量僅為18881.18億元，同比增長129%，可以看到，過去的一年即互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治期的這一年，P2P網(wǎng)貸成交量達(dá)到24420.7億，超過了整治之前網(wǎng)貸行業(yè)累計成交量，行業(yè)發(fā)展規(guī)模不降反升。本文主要從資產(chǎn)端(小微企業(yè)、借款人)、資金端(投資人)、平臺三大角度進(jìn)行分析為何網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展只會越來越好。

銀行惜貸更勝從前，企業(yè)借道網(wǎng)貸市場融資可能性更大

2017年3月26日，中國人民銀行行長周小川在博鰲論壇上終于明確的表示，貨幣政策在經(jīng)過多年的量化寬松后，目前全球已經(jīng)走到了這場寬松的尾部，政府不能依賴“直升機(jī)撒錢”的政策，這就意味著今后一段時間內(nèi)政府可能不再大規(guī)模的超發(fā)貨幣了。

從國內(nèi)看，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨好的因素逐漸增加。進(jìn)出口同比降幅收窄;投資增速以及固定資產(chǎn)投資完成額企穩(wěn)跡象進(jìn)一步鞏固;采購經(jīng)理指數(shù)持續(xù)穩(wěn)定增長;工業(yè)企業(yè)利潤繼續(xù)改善。但是與此同時，原材料價格上漲較快，市場通脹預(yù)期重新抬頭，并且由于前幾年信貸投放力度過大，部分領(lǐng)域資產(chǎn)泡沫較嚴(yán)重，造成金融機(jī)構(gòu)加杠桿和期限錯配風(fēng)險不斷積累，這些都需要通過加息手段予以抑制。

從國外看，自從國際金融危機(jī)以來，世界主要國家紛紛采用寬松的貨幣政策向市場投放信貸，導(dǎo)致全球通脹存在抬頭跡象，美國、日本、印度等多數(shù)國家也紛紛結(jié)束了持續(xù)多年的量化寬松的貨幣政策，尤其是美國目前面臨著加息的預(yù)期，一旦美國加息，與之相對應(yīng)，我國或通過加息的手段來保持利率之間的平衡。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、盈燦咨詢

因此，無論是從國內(nèi)還是從國際的經(jīng)濟(jì)形勢分析，未來市場加息的可能性極高，而加息的結(jié)果就是提高整個金融市場的短期融資成本，銀行惜貸更勝從前，必然會提高貸款門檻，再加上M2的增速呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢，這就導(dǎo)致中小企業(yè)從銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的難度更大，撇開其他因素不考慮，未來會有更多的中小企業(yè)借道網(wǎng)貸市場進(jìn)行融資。

80后、90后消費(fèi)意識超前

80后、90后是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展而成長，是互聯(lián)網(wǎng)上活躍度最高的群體，同時也逐漸成為社會的主體，80后、90后的消費(fèi)觀念已經(jīng)改變了人們傳統(tǒng)的消費(fèi)認(rèn)知，對于旅游休閑、3C、美容等無論是有場景還是無場景的消費(fèi)，只要自己喜歡，寧愿借貸也要進(jìn)行消費(fèi)，可以說，提前消費(fèi)的觀念深入人心，這也極大的促進(jìn)消費(fèi)金融的崛起。目前比較火的現(xiàn)金貸行業(yè)，20-29周歲的借貸人群占比達(dá)到了28%，30-39周歲的借貸人群占比達(dá)到50%，二者之和在現(xiàn)金貸借貸人群占比達(dá)到78%，正是80后、90后群體巨大的超前消費(fèi)需求催生了現(xiàn)金貸行業(yè)。

數(shù)據(jù)來源：百度指數(shù)、盈燦咨詢

從近一年的網(wǎng)貸行業(yè)活躍借款人數(shù)分析，2016年4月份，網(wǎng)貸行業(yè)活躍借款人只有79.84萬人，但是2017年4月份，網(wǎng)貸行業(yè)活躍借款人達(dá)到270.03萬人，是2016年4月份網(wǎng)貸行業(yè)活躍借款人的3.38倍，專項(xiàng)整治的一年里，網(wǎng)貸行業(yè)活躍借款人平均每月增長19.85%，借款人數(shù)大幅度上升。

以2012年12月上線的PPmoney為例，目前，PPmoney的累計成交額達(dá)到775.2億元，累計借款人達(dá)到308.77萬人，從其借款人畫像可以看出，PPmoney主要的借款人是以80后和90后為主,二者在PPmoney的全部借款人占比之和超過80%，人均累計融資額達(dá)到4960元，其中男性借款人占比要達(dá)到71.73%，而女性借款人占比只有28.27%。不僅僅是PPmoney，其他的網(wǎng)貸平臺例如拍拍貸、愛錢進(jìn)、微貸網(wǎng)等都是以80后、90后的借款人為主。

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家、盈燦咨詢

居民理財意識普遍覺醒

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，居民的理財意識普遍崛起，尤其是主動理財意識日益增強(qiáng)，根據(jù)國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的國內(nèi)首份《國人工資報告》顯示，2005年至2016年，我國居民工資理財規(guī)模(工資理財規(guī)模即工資中主動理財?shù)闹С鲱~占可支配收入的比重)增長接近10倍，而同期國人工資增長不足3倍，工資理財規(guī)模超過工資增長3倍。

此外，雖然我國最近幾年樓市比較火爆，但是限于各地限購政策并且投資時所需資金額度較大，對于大部分中產(chǎn)階級以及低收入群體來說并不是一條很好的理財渠道。同時，股市波動幅度較大，牛市還未開啟，短時間內(nèi)股民不會大量增加，而網(wǎng)貸行業(yè)低門檻、相對較高的投資收益正好迎合了大部分人的理財需求，不僅如此，等整改全部結(jié)束之后，網(wǎng)貸平臺跑路的可能性大大降低。

從整個網(wǎng)貸近一年的活躍投資人數(shù)來看，在專項(xiàng)整治的一年時間里，雖然每月不斷有平臺跑路或者停業(yè)整頓，但是網(wǎng)貸行業(yè)的投資熱情依舊不減，2017年4月，網(wǎng)貸行業(yè)活躍投資人達(dá)到405.48萬人，而去年4月份活躍投資人僅為298.04萬人，同比增長36%，總體上呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的上漲趨勢。

以2011年6月份上線的你我貸為例。目前，你我貸的歷史累計成交量達(dá)到487.9億，累計交易人次為3941.3萬人次，累計注冊用戶數(shù)為1862.5萬人。2016年8月份，你我貸的單月投資人為10萬人左右，而從該時間以后，你我貸的單月投資人大體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的趨勢，其中從2016年10月份開始，你我貸的單月投資人連續(xù)6個月保持在16萬人以上，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，其中男性投資人占比達(dá)到52.3%，女性投資人占比為47.7%。其他的網(wǎng)貸平臺投資人例如宜人貸、拍拍貸、開鑫貸等都呈現(xiàn)快速的增長的趨勢，并且部分標(biāo)的經(jīng)常表現(xiàn)為被秒搶的現(xiàn)象，居民理財意識的普遍覺醒給網(wǎng)貸平臺的發(fā)展帶來良好的發(fā)展空間。

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家、盈燦咨詢

專項(xiàng)整治后不良平臺被大量的驅(qū)逐出互金市場

始于2016年4月份的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治工作在今年3月份大體摸清了基本情況，但是專項(xiàng)整治工作還未結(jié)束，在整治期的一年時間里，監(jiān)管層也出臺大量的監(jiān)管政策，網(wǎng)貸企業(yè)的合規(guī)成本越來越高。2016年4月份，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺數(shù)量為3274家，之后逐月下降，到了2017年4月份，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺數(shù)量只有2214家，可以看到在過去的一年里，有大量的網(wǎng)貸平臺主動或者被動退出網(wǎng)貸市場，正常運(yùn)營平臺數(shù)也減少了1060家，但是好在行業(yè)亂象叢生的現(xiàn)象逐漸消失，行業(yè)逐漸回歸理性。2017年4月份，問題平臺只有18家，其中跑路平臺4家;主動停業(yè)及轉(zhuǎn)型的網(wǎng)貸平臺為55家，這也說明前期的“泡沫”和“非理性”在逐漸弱化，今后幾個月可能還會有平臺退出網(wǎng)貸市場，但是絕大部分將是主動退出，而留下來的基本上都是合規(guī)性比較強(qiáng)的平臺。另外，受限于較高的合規(guī)成本，不良平臺再想進(jìn)入這個行業(yè)難度比較大。

數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家，盈燦咨詢

不經(jīng)歷風(fēng)雨，怎能見彩虹？

網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展至今，已經(jīng)經(jīng)歷了整整十年，這十年時間里，累計停業(yè)及問題平臺數(shù)達(dá)到3676家，涉及的投資人數(shù)達(dá)到49.2萬人，涉及貸款余額達(dá)到270.6億，這些有問題平臺給許多投資人造成損失，甚至在一段時間內(nèi)，P2P網(wǎng)貸成了非法集資的重災(zāi)區(qū)，負(fù)面輿論不斷。

正當(dāng)網(wǎng)貸行業(yè)野蠻發(fā)展的時候，監(jiān)管層果斷介入網(wǎng)貸市場進(jìn)行監(jiān)管，并為此出臺眾多監(jiān)管辦法，及時抑制這個行業(yè)因?yàn)檫^快發(fā)展所帶來的種種亂象，其中2017年4月25日，國家領(lǐng)導(dǎo)人習(xí)近平在維護(hù)國家金融安全進(jìn)行第四十次集體學(xué)習(xí)也提出加大對市場違法違規(guī)行為打擊力度，重點(diǎn)針對金融市場和互聯(lián)網(wǎng)金融開展全面摸排和查處，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好金融環(huán)境，這再次彰顯了國家決策層打擊不良平臺，維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融良好市場秩序的決心。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治的一年是整個網(wǎng)貸行業(yè)歷經(jīng)風(fēng)雨的一年，也是網(wǎng)貸行業(yè)良幣驅(qū)逐劣幣的一年，但是這個行業(yè)并沒有倒下，反而越挫越勇。未來，無論是從投資端還是資金端或者是從平臺角度分析，網(wǎng)貸行業(yè)必然會持久發(fā)展下去，而且會越來越好!

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