人民幣一跌再跌 從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析是好是壞

 　　最近國(guó)際上的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)極其復(fù)雜，美聯(lián)儲(chǔ)加息必將導(dǎo)致諸多后果。很多人會(huì)問(wèn)，人民幣升值好還是貶值好，其實(shí)對(duì)于這個(gè)褒貶共存的話題，需要從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度深入分析才行。那么，人民幣的升值和貶值會(huì)帶來(lái)哪些影響?

　　人民幣升值的影響：

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引來(lái)升值壓力

　　一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備反映了一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，國(guó)家賺了外匯，相對(duì)地為了平衡國(guó)際貿(mào)易，匯率要上升，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備是世界第一，所以全世界都盯著人民幣的匯率。

　　中國(guó)的外匯儲(chǔ)備世界第一，是因?yàn)槭澜绺鞯睾戏ㄟM(jìn)入中國(guó)的外匯都匯集到了國(guó)家的口袋中，民間基本沒(méi)有外匯儲(chǔ)備。如果國(guó)外也把國(guó)民的外匯儲(chǔ)備加到一起的話，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備就不是世界第一，比如日本全國(guó)外匯儲(chǔ)備(傳聞)就有八萬(wàn)億美元。

　　中國(guó)的外匯儲(chǔ)備由于一大部分用在美國(guó)國(guó)債上，為了減少損失，可以減持，政府已經(jīng)在做了。正如以前說(shuō)的人民幣升值，如果中國(guó)被美國(guó)列入《匯率操控國(guó)》，那么美國(guó)政府就可以合法地向來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口貨物加收關(guān)稅，而不是像現(xiàn)在這樣，只可以對(duì)單種商品一一加收。到那時(shí)，外資企業(yè)會(huì)出現(xiàn)撤離。

　　當(dāng)全世界都在比誰(shuí)更衰退時(shí)，我國(guó)8.5%的GDP增長(zhǎng)，不可能不引來(lái)人民幣升值壓力。

　　升值助經(jīng)濟(jì)更均衡發(fā)展

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)看，匯率上升有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加均衡發(fā)展。今年政策的重頭戲是要“調(diào)結(jié)構(gòu)”，一年多前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退之所以對(duì)中國(guó)產(chǎn)生這么大的影響，就是因?yàn)槲覈?guó)的外向型經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式。2007年我國(guó)GDP增速中出口帶動(dòng)部分達(dá)2%—3%(從GDP恒等式來(lái)看，尚未考慮出口的乘數(shù)效應(yīng))，到2009年就變成-3.9%，落差如此之大使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)非常受制于外部環(huán)境的變化，根本原因就是對(duì)出口的依賴過(guò)高。因此需要通過(guò)一些手段降低對(duì)外需的依賴，人民幣升值也是實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變的重要方式。此外，正是2005年以來(lái)人民幣兌美元20%多的升值，促使許多企業(yè)從沿海地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)移到內(nèi)陸地區(qū)，帶動(dòng)了內(nèi)陸地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，現(xiàn)在內(nèi)陸地區(qū)出現(xiàn)追趕沿海的現(xiàn)象，解決了返鄉(xiāng)民工的就業(yè)問(wèn)題。同時(shí)，內(nèi)陸地區(qū)的邊際消費(fèi)傾向比較高，因此內(nèi)陸地區(qū)或者說(shuō)落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度增快，有利于提振我國(guó)整體的消費(fèi)增長(zhǎng)。同時(shí)這幾年當(dāng)中，我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了很大變化，較低端的消費(fèi)雜項(xiàng)產(chǎn)品，包括鞋子衣服占比明顯下降，而較高端的像電子設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備這類高附加值的產(chǎn)品出口增長(zhǎng)速度明顯加快，占比也明顯提高。這也顯示包括人民幣匯率升值在內(nèi)的政策促使我們出口結(jié)構(gòu)的升級(jí)速度加快。

　　經(jīng)濟(jì)泡沫可能破裂

　　談到這個(gè)話題，首先要看看中國(guó)的幾個(gè)支柱性產(chǎn)業(yè)，輕工制造業(yè)的出口、汽車業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)�？梢哉f(shuō)這是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車。如果人民幣升值，首先受到影響的便是制造業(yè)。當(dāng)制造業(yè)疲軟和低迷時(shí)，其相關(guān)的其他產(chǎn)業(yè)彩票厥艿攪跋歟聳鋇氖б德時(shí)厝簧仙鞘形薹ㄕ業(yè)焦ぷ鰨罅康吶┟窆ぞ突岱迪绱禱虼郵縷淥墓ぷ鰨隹謔找嫻募跎倩崠蟠蟮亟檔凸液偷胤降乃笆眨傭跋煺府的投資和相應(yīng)的社會(huì)福利。

　　當(dāng)然有很多人都在喊加大內(nèi)需，但內(nèi)需的拉升對(duì)于目前的中國(guó)來(lái)講是一個(gè)非常困難的事情。首先，高昂的房?jī)r(jià)和教育支出占據(jù)了普通家庭的絕大部分收入，人們用于其他方面的開(kāi)支勢(shì)必減少。其次，社會(huì)分配機(jī)制的不公平化，那些消費(fèi)能力巨大的中等收入的人群和企業(yè)承擔(dān)了社會(huì)絕大部分稅收，這無(wú)形中縮小了社會(huì)中低層次的消費(fèi)能力。

　　內(nèi)需沒(méi)有一個(gè)強(qiáng)勁的拉升，人民幣一旦升值，出口就會(huì)受到嚴(yán)重的影響，尤其是不具有知識(shí)產(chǎn)權(quán)和品牌的低端制造業(yè)就會(huì)受到嚴(yán)重的影響。長(zhǎng)期以來(lái)依賴的出口一旦減少，而內(nèi)需又無(wú)法消化出口的剩余，大量的企業(yè)就會(huì)遭遇財(cái)務(wù)危機(jī)，從而停止經(jīng)營(yíng)。隨之而來(lái)的就是失業(yè)率的增加，隨著失業(yè)率的攀升，“啃老一族”的后繼收入會(huì)受到嚴(yán)重的影響，房屋的貸款將會(huì)成為部分人群的巨大負(fù)擔(dān)，當(dāng)這種失業(yè)再次蔓延的時(shí)候，違約還款的事件就會(huì)逐漸增加，這就是美國(guó)的房貸危機(jī)。

　　再看房?jī)r(jià)，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)泡沫非常嚴(yán)重，通貨膨脹形勢(shì)正日趨嚴(yán)峻。理論上，人民幣升值對(duì)遏制通貨膨脹是有好處的。但是人民幣升值無(wú)疑會(huì)加劇開(kāi)發(fā)商和投機(jī)者炒房進(jìn)一步推高房?jī)r(jià)，釀造更大的房地產(chǎn)泡沫。同時(shí)，房地產(chǎn)泡沫和投機(jī)活動(dòng)將進(jìn)一步加劇社會(huì)財(cái)富分化，普通人財(cái)富被房地產(chǎn)商和銀行、投機(jī)者掠奪。

　　只有在解決了房地產(chǎn)泡沫的前提下，人民幣升值才是安全的。否則，人民幣升值可能加劇房地產(chǎn)泡沫擴(kuò)大，一旦中國(guó)房地產(chǎn)泡沫破裂，經(jīng)濟(jì)陷入困境，對(duì)美國(guó)和世界其他國(guó)家都是災(zāi)難。

　　城市居民資產(chǎn)會(huì)縮水

　　中國(guó)很多城市居民只知道人民幣升值，出口市場(chǎng)將會(huì)受到影響，卻不知道，熱錢流進(jìn)中國(guó)會(huì)給中國(guó)老百姓帶來(lái)的災(zāi)難性影響。熱錢流入，一是推高資產(chǎn)泡沫，和當(dāng)年日本廣場(chǎng)協(xié)議后，日元升值一樣，人民幣升值對(duì)整體中國(guó)股市的影響將取決于升值的速度。如果升值是在數(shù)月或數(shù)年里逐步進(jìn)行的，那可能會(huì)吸引大量投機(jī)性“熱錢”流入中國(guó)，推高國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格，包括股價(jià)和房?jī)r(jià)。相比之下，突然和一次性升值，可能會(huì)被視為中國(guó)央行緊縮貨幣政策的進(jìn)一步證據(jù)，從而冷卻國(guó)內(nèi)的股價(jià)和房?jī)r(jià)。

　　二是輸入通貨膨脹，導(dǎo)致人民幣在國(guó)內(nèi)的大幅貶值。出口受到影響，社會(huì)就業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，社會(huì)購(gòu)買力的困窘直接影響中國(guó)的內(nèi)需。城市居民應(yīng)妥善安排個(gè)人財(cái)富，配置良好資產(chǎn)。重要的是，要打通中國(guó)中小投資人進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)的通道。

　　人民幣升值的利弊：

　　好處

　　增強(qiáng)我國(guó)的購(gòu)買力，外國(guó)的商品我們買都等于是別人打七、八折的價(jià)錢賣給我們。

　　同樣道理我國(guó)對(duì)外國(guó)進(jìn)行投資或購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)都會(huì)比以前便宜、便利。

　　人民幣的一次升值會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為人民幣還會(huì)升值，導(dǎo)致大量的資金進(jìn)入中國(guó)，這足以抵消因投資成本加大而減少的投資額，而且還會(huì)大大的超出。

　　由于勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)被人民幣升值所抵消，人民幣升值還可以促使中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從勞動(dòng)密集型向高附加值為主的方向轉(zhuǎn)化。

　　人民幣的升值可以為人民幣走向世界打下基礎(chǔ)，升值后的人民幣會(huì)給世界人民帶來(lái)信心，之后人民幣成為國(guó)際流通貨幣將是水到渠成的事。

　　社會(huì)福利直接提高，因?yàn)槿嗣駧刨?gòu)買力提高，各方面的物價(jià)會(huì)相應(yīng)的降低

　　從短期效應(yīng)來(lái)看是有利的。畢竟在相同的貨幣價(jià)值下，老百姓能買的東西多了。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，不利于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。最明顯的就體現(xiàn)在如上所說(shuō)的進(jìn)出口貿(mào)易方面。

　　壞處

　　國(guó)家的外匯儲(chǔ)備隨著升值幅度多少，相應(yīng)損失。

　　國(guó)家的出口產(chǎn)品會(huì)因?yàn)槿嗣駧派�值受到一定的影響，就是出口因�(yàn)槿嗣駧派�值，相�?duì)于外國(guó)進(jìn)口商來(lái)講是成本增加，出口的數(shù)量有所減少�？梢�?yàn)橹袊?guó)商品的勞動(dòng)力成本很低，20----30%的人民幣升值，不會(huì)很大的影響中國(guó)商品的競(jìng)爭(zhēng)力。可以說(shuō)因升值而減少的出口額(還不一定)會(huì)由因升值而回收的外匯額填補(bǔ)，我國(guó)的外貿(mào)情況不會(huì)有很大的改變。

　　會(huì)一定程度的影響我國(guó)的勞務(wù)輸出，很小程度的影響外國(guó)投資(同樣的投資會(huì)因?yàn)槿嗣駧派�值而增加投資成本)。

　　因人民幣升值，增強(qiáng)了人民幣的購(gòu)買力，會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口增加，縮小我國(guó)的貿(mào)易逆差額。(這正是我們需要的)

　　銀行壞賬上升，帶來(lái)失業(yè)問(wèn)題，F(xiàn)DI(外國(guó)直接投資)下降，農(nóng)村地區(qū)發(fā)生通貨緊縮，人民幣的對(duì)外作用削弱，中國(guó)對(duì)WTO的承諾難以實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而帶來(lái)東南亞地區(qū)的金融不穩(wěn)定，以及亞洲經(jīng)濟(jì)的放緩。

　　人民幣升值會(huì)抑制我國(guó)出口。而我國(guó)的主要出口對(duì)象是美國(guó)。而進(jìn)幾年美國(guó)屬于貿(mào)易逆差。升值會(huì)減緩這種情況。 相對(duì)而言，我國(guó)貨幣價(jià)值上升會(huì)刺激國(guó)外對(duì)我國(guó)的進(jìn)口。

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