美聯(lián)儲加息板上釘釘 中國降息降準政策或?qū)⒌絹?/h1>
24日，凌晨美聯(lián)儲公布11月貨幣政策會議紀要，多數(shù)官員對于經(jīng)濟發(fā)展表示樂觀，普遍認為勞動力市場在持續(xù)改進，如果未來數(shù)據(jù)能顯示經(jīng)濟進一步好轉，那么相對快地加息是可能的。據(jù)悉，11月24日凌晨，美聯(lián)儲公布的議息會議紀要顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員都認為加息將“相對很快”變得合適。
12月13、14日美聯(lián)儲將舉行年內(nèi)最后一次利率決議，同時將在15日周四凌晨三點，美聯(lián)儲將公布最新的利率決議，大概率本次會議美聯(lián)儲將會宣布加息25個基點，喊了近1年多的狼終于要來了。
美聯(lián)儲主席耶倫
那么為何我們?nèi)绱酥匾曔@次美聯(lián)儲加息?原因很簡單，因為做為全球第一大央行，美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整將會全球政治經(jīng)濟產(chǎn)生重大的影響和沖擊。美聯(lián)儲加息對我國宏觀經(jīng)濟與金融系統(tǒng)的直接影響有限且可控。但是，必須警惕其帶來的潛在風險。
一、加大短期資本流出與人民幣貶值壓力
中國央行
加息標志著美國正式結束應對金融危機的寬松貨幣周期，美元會進一步走強，中美利差收窄，在中美兩國經(jīng)濟基本面分化的背景下，我國會面臨短期資本流出風險，進而會加大人民幣貶值壓力。
二、加大我國工業(yè)生產(chǎn)領域通貨緊縮壓力
美元與大宗商品價格之間存在顯著負相關關系。加息意味著美元走強，大宗商品價格走弱。這會進一步加大我國工業(yè)生產(chǎn)領域業(yè)已存在的通貨緊縮壓力。
三、加大國內(nèi)資本市場震蕩
美聯(lián)儲加息將帶來全球資產(chǎn)再配置，導致國際資本市場動蕩。根據(jù)歷次加息經(jīng)驗，美聯(lián)儲加息政策實施后三個月，受資金收緊影響，美國股市出現(xiàn)調(diào)整，新興市場震蕩更大。對于尚不成熟、比較脆弱的中國資本市場，帶來的沖擊可能會更大。
四、我國降息降準政策空間被壓縮
目前，因國內(nèi)存在較大經(jīng)濟下行壓力和通貨緊縮風險，需要保持適度的流動性穩(wěn)定增長。如果我國央行進一步降息降準，將使人民幣匯率面臨貶值壓力，特別在美聯(lián)儲加息的背景下，中美貨幣政策反向操作，可能會導致海外資本做空力量陡增，加劇資本外逃和人民幣貶值壓力，從而對整體經(jīng)濟形成不利影響。
因此，美聯(lián)儲加息將會明顯壓縮未來人民幣降息降準的操作空間。
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24日，凌晨美聯(lián)儲公布11月貨幣政策會議紀要，多數(shù)官員對于經(jīng)濟發(fā)展表示樂觀，普遍認為勞動力市場在持續(xù)改進，如果未來數(shù)據(jù)能顯示經(jīng)濟進一步好轉，那么相對快地加息是可能的。據(jù)悉，11月24日凌晨，美聯(lián)儲公布的議息會議紀要顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員都認為加息將“相對很快”變得合適。
12月13、14日美聯(lián)儲將舉行年內(nèi)最后一次利率決議，同時將在15日周四凌晨三點，美聯(lián)儲將公布最新的利率決議，大概率本次會議美聯(lián)儲將會宣布加息25個基點，喊了近1年多的狼終于要來了。
美聯(lián)儲主席耶倫
那么為何我們?nèi)绱酥匾曔@次美聯(lián)儲加息?原因很簡單，因為做為全球第一大央行，美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整將會全球政治經(jīng)濟產(chǎn)生重大的影響和沖擊。美聯(lián)儲加息對我國宏觀經(jīng)濟與金融系統(tǒng)的直接影響有限且可控。但是，必須警惕其帶來的潛在風險。
一、加大短期資本流出與人民幣貶值壓力
中國央行
加息標志著美國正式結束應對金融危機的寬松貨幣周期，美元會進一步走強，中美利差收窄，在中美兩國經(jīng)濟基本面分化的背景下，我國會面臨短期資本流出風險，進而會加大人民幣貶值壓力。
二、加大我國工業(yè)生產(chǎn)領域通貨緊縮壓力
美元與大宗商品價格之間存在顯著負相關關系。加息意味著美元走強，大宗商品價格走弱。這會進一步加大我國工業(yè)生產(chǎn)領域業(yè)已存在的通貨緊縮壓力。
三、加大國內(nèi)資本市場震蕩
美聯(lián)儲加息將帶來全球資產(chǎn)再配置，導致國際資本市場動蕩。根據(jù)歷次加息經(jīng)驗，美聯(lián)儲加息政策實施后三個月，受資金收緊影響，美國股市出現(xiàn)調(diào)整，新興市場震蕩更大。對于尚不成熟、比較脆弱的中國資本市場，帶來的沖擊可能會更大。
四、我國降息降準政策空間被壓縮
目前，因國內(nèi)存在較大經(jīng)濟下行壓力和通貨緊縮風險，需要保持適度的流動性穩(wěn)定增長。如果我國央行進一步降息降準，將使人民幣匯率面臨貶值壓力，特別在美聯(lián)儲加息的背景下，中美貨幣政策反向操作，可能會導致海外資本做空力量陡增，加劇資本外逃和人民幣貶值壓力，從而對整體經(jīng)濟形成不利影響。
因此，美聯(lián)儲加息將會明顯壓縮未來人民幣降息降準的操作空間。
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