綠色債券風(fēng)起云涌，當(dāng)代置業(yè)先聲奪人

　　全球經(jīng)濟(jì)尚未走出低迷，「綠色」產(chǎn)業(yè)成為新增長(zhǎng)引擎。剛剛于9月份落幕的20國(guó)集團(tuán)(G20)杭州峰會(huì)著墨「綠色金融」，一個(gè)月后的金秋十月，中國(guó)綠色科技房地產(chǎn)企業(yè)——當(dāng)代置業(yè)(中國(guó))有限公司(01107-HK)宣布成功發(fā)行3.5億美元境外綠色債券，可謂在「綠色金融」領(lǐng)域先聲奪人。

　　今年9月份G20杭州峰會(huì)中，「綠色金融」被納入峰會(huì)議題�！抖�十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人杭州峰會(huì)公報(bào)》明確表示，綠色金融有潛力動(dòng)員私人投資以應(yīng)對(duì)氣候和發(fā)展挑戰(zhàn)，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。

　　一個(gè)月后的10月14日，當(dāng)代置業(yè)(01107-HK)宣布發(fā)行2019年到期的3.5億美元6.875釐優(yōu)先票據(jù)，并且票據(jù)作為綠色債券發(fā)行，獲準(zhǔn)于新加坡證券交易所上市和報(bào)價(jià)。自此，當(dāng)代置業(yè)成為首家發(fā)行綠色債券的香港聯(lián)交所上市之內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)，也成為資本關(guān)注與追逐的焦點(diǎn)。

　　內(nèi)房股首吃綠債「螃蟹」

　　近年中國(guó)霧霾問(wèn)題凸顯，加之環(huán)境惡化易造成經(jīng)濟(jì)損失，整個(gè)社會(huì)包括資本市場(chǎng)越發(fā)重視環(huán)境保護(hù)，政府及民間鼓勵(lì)發(fā)展綠色金融產(chǎn)品。目前，國(guó)家「十三五」規(guī)劃已提出構(gòu)建綠色金融體系的戰(zhàn)略，中央及政府亦推出PPP(公私營(yíng)合作制)模式，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入綠色產(chǎn)業(yè)。

　　作為攬「綠色」、「地產(chǎn)」兩大熱門(mén)話(huà)題于一身的中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，當(dāng)代置業(yè)自2000年在北京成立以來(lái)，一直傾注于打造「綠色+舒適+節(jié)能+移動(dòng)互聯(lián)」全生命週期的生活家園，在北京、上海、蘇州、西安、太原、佛山等多個(gè)城市建有物業(yè)項(xiàng)目，并憑藉自主研究的科技系統(tǒng)，獲得20余項(xiàng)國(guó)內(nèi)外綠色建筑大獎(jiǎng)。這與當(dāng)下大熱的「綠色金融」概念不謀而合，因此，發(fā)行綠色債券也顯得水到渠成。

　　降融資成本 擴(kuò)盈利空間

　　根據(jù)當(dāng)代置業(yè)的公告，此次綠色債券旨在為符合綠色債券準(zhǔn)則且具有環(huán)境效益的該集團(tuán)現(xiàn)有項(xiàng)目及業(yè)務(wù)提供資金，方式為對(duì)相關(guān)項(xiàng)目現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行再融資。

　　綠色債券作為綠色金融產(chǎn)品之一，對(duì)資金的使用有嚴(yán)格要求，包括必須涉及綠色產(chǎn)業(yè)。根據(jù)當(dāng)代置業(yè)的綠色債券框架，綠債資金的施用項(xiàng)目必須獲得中國(guó)綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)識(shí)(至少為設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)標(biāo)識(shí)或運(yùn)行評(píng)價(jià)標(biāo)識(shí)「2星」)或美國(guó)LEED綠色建筑認(rèn)證(至少為「金級(jí)認(rèn)證」)或與以上認(rèn)證同等水準(zhǔn)的綠色建筑標(biāo)識(shí)。這無(wú)疑顯示當(dāng)代置業(yè)深耕綠色地產(chǎn)領(lǐng)域之決心。國(guó)際權(quán)威的獨(dú)立認(rèn)證機(jī)構(gòu)——國(guó)際氣候與環(huán)境研究中心(CICERO)為當(dāng)代置業(yè)發(fā)行綠債出具第二意見(jiàn)(Second Opinion)報(bào)告顯示，該集團(tuán)旗下已有兩個(gè)項(xiàng)目獲得中國(guó)綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)識(shí)3星評(píng)價(jià)、兩個(gè)項(xiàng)目獲得中國(guó)綠色建筑設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)標(biāo)識(shí)3星評(píng)價(jià)、六個(gè)項(xiàng)目獲得中國(guó)綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)識(shí)2星評(píng)價(jià)。

　　從投資角度來(lái)看，綠色債券是當(dāng)代置業(yè)響應(yīng)國(guó)策下開(kāi)拓的新融資渠道，可以有效降低集團(tuán)融資成本，增加資本實(shí)力，從而擴(kuò)大盈利空間。雖然置身于負(fù)債率高企的中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)，但當(dāng)代置業(yè)此次積極優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，亦是為集團(tuán)長(zhǎng)久發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)，進(jìn)一步令股東利益及企業(yè)價(jià)值最大化。

　　事實(shí)上，作為香港主板上市公司，當(dāng)代置業(yè)一直以出眾的財(cái)務(wù)表現(xiàn)吸引投資者。今年上半年集團(tuán)錄得總經(jīng)營(yíng)收入約人民幣42.71億元，按年大增118.6%;歸屬股東利潤(rùn)按年增加75.8%至約人民幣5.00億元;合約銷(xiāo)售額則按年勁升70.6%至人民幣74.51億元。今年8月當(dāng)代置業(yè)已獲國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)上調(diào)長(zhǎng)期外幣和本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)至「B+」，展望「穩(wěn)定」，顯示公司整體實(shí)力得到國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可。

　　國(guó)策支持 6000億綠色市場(chǎng)待開(kāi)拓

　　雖然全球首只綠色債券可以追朔至2007年的歐洲，但綠色債券在中國(guó)尚屬一片資本「藍(lán)海」。去年底國(guó)家出臺(tái)《綠色債券發(fā)行指引》和《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》，正式為綠色債券提供法規(guī)保障。今年初浦發(fā)銀行于中國(guó)境內(nèi)發(fā)行首批綠色債券，其后7月份領(lǐng)展發(fā)行首只香港企業(yè)綠色債券，規(guī)模達(dá)到5億美元，并獲得4倍超額認(rèn)購(gòu)，足見(jiàn)資本市場(chǎng)對(duì)綠債反響之熱烈。

　　中國(guó)「綠色金融」市場(chǎng)有多大?尚難有統(tǒng)一答案。不過(guò)，人民銀行行長(zhǎng)周小川今年4月曾在華盛頓表示，中國(guó)未來(lái)5年需要在綠色產(chǎn)業(yè)每年投入6000億美元。

　　展望未來(lái)，相信除當(dāng)代置業(yè)外，還會(huì)有更多企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)加入「綠色金融」行列，綠色債券也有望成為融資「新寵兒」，撬動(dòng)更多社會(huì)資金。屆時(shí)，當(dāng)代置業(yè)作為首吃綠債「螃蟹」之內(nèi)房企業(yè)，勢(shì)必能為同行提供有價(jià)值的借鑒與參考。

　　轉(zhuǎn)自 《資本一周》

　　原標(biāo)題：綠色債券風(fēng)起云涌，當(dāng)代置業(yè)先聲奪人